Инвесторы больше всего обеспокоены последним прогрессом в линейке продуктов компании Blackwell, а также комментариями о валовой прибыли, китайском рынке, конкурентах и ​​перспективах роста. Акции Nvidia в этом году упали более чем на 12%, а недавно компания восстановилась с мартовских минимумов. Инвесторы Nvidia ждут, затаив дыхание, надеясь, что программная речь Дженсена Хуанга на конференции GTC во вторник принесет достаточно оптимизма, чтобы поддержать недавний отскок акций от минимума.

Данные показывают, что на рынок начали возвращаться инвесторы, ищущие выгодные покупки, а оценка Nvidia близка к самой низкой отметке за пять лет. Рис Уильямс из Wayve Capital Management LLC сказал:

«Обеспокоенность по поводу Nvidia заключается в том, что доходы компании сейчас достигли пика, и второе полугодие может оказаться не таким хорошим, как они прогнозировали. Хуан Ренсюнь может заверить людей, что все идет хорошо и у компании нет проблем».

Цены на акции переживают критический момент: может ли речь GTC переломить тенденцию?

Ожидается, что на этой конференции NVIDIA объявит подробности о чиповой системе под названием VeraRubin, названной в честь американского астронома ВераРубина, предложившего концепцию темной материи. Ожидается, что массовое производство начнется позднее в этом году.

Недавний спад акций США был вызван корректировкой акций крупных технологических компаний, которые ранее привели рынок к рекордным максимумам.

Неопределенность вокруг тарифов Трампа и опасения по поводу расходов на ИИ со стороны крупных технологических компаний негативно повлияли на настроения рынка. Алек Янг, главный инвестиционный стратег Mapsignals, сказал:

«Рынок очень скептически относится к акциям. Текущая оценка Nvidia в сочетании с ожидаемым высоким ростом выручки предполагает, что рынок не думает, что такой рост произойдет».

Кроме того, основной источник прибыли Nvidia сталкивается с давлением технологических изменений, поскольку рынок искусственного интеллекта переходит от «обучения» к «выводам». NVIDIA доминирует на рынке обучения, занимая более 90% рынка, но сталкивается с конкуренцией в области вывода - и то, какую долю рынка захватят эти конкуренты, будет зависеть от того, как выполняются вычисления вывода. Боб Бичлер, вице-президент UntetherAI, сказал:

«У них (Nvidia) есть молоток, они просто создают молоток побольше. Они владеют рынком (обучения), поэтому каждый новый чип, который они выпускают, сопровождается большим количеством обучающего багажа».

Еще одним важным направлением станут квантовые вычисления. В январе Хуанг заявил, что для развития технологии потребуются десятилетия, что привело к падению цен на акции компаний, делающих ставку на эту технологию, и побудило Microsoft и Google, принадлежащую Alphabet, заявить, что технология очень близка к практической реализации.

Тем не менее, у Nvidia есть и положительные стороны. Финансовый отчет за четвертый квартал, опубликованный в прошлом месяце, показал, что выручка Nvidia в четвертом квартале увеличилась на 78%, а выручка центров обработки данных увеличилась на 93%. Оба этих показателя были самыми низкими темпами роста за последние два года, но оказались выше ожиданий аналитиков.

Аналитики ожидают, что в 2026 финансовом году выручка компании вырастет на 57%, а прибыль на акцию по GAAP - на 52%. Мэтт Стаки, главный портфельный менеджер по акциям компании Northwestern Mutual Wealth Management, считает, что если бы акции Nvidia торговались по нынешнему мультипликатору несколько лет назад, они могли бы представлять больший риск снижения, чем сегодня.

Если Nvidia сможет достичь своих целей, а это означает, что линейка продуктов Blackwell будет работать хорошо, валовая прибыль восстановится, а рыночный спрос останется высоким, то у компании будет возможность восстановить цену своих акций. Уильямс из Wayve Capital сказал:

«Если они выполнят свои обещания, это окажется хорошей возможностью для покупки».