Поскольку технологические гиганты вкладывают все больше денег в искусственный интеллект, эксперты предупреждают, что может сформироваться пузырь. Аналитики сравнили ситуацию с крахом доткомов, который привел к убыткам в триллионы долларов на рубеже тысячелетий, утверждая, что сегодняшний рынок слишком зависит от непроверенных инвестиций в искусственный интеллект.
Торстен Шлок, главный экономист Apollo Global Management, недавно отметил, что фондовый рынок в настоящее время переоценивает горстку технологических гигантов, включая Nvidia и Microsoft, а их оценки даже превышают оценки первых интернет-компаний накануне лопнувшего пузыря доткомов в 2000 году. Предупреждение предполагает, что история может вскоре повториться, когда модное слово «интернет» будет заменено на «искусственный интеллект».
В конце 1990-х годов, когда многие компании привлекли венчурный капитал в надежде получить прибыль от растущей популярности Интернета, фондовый рынок значительно переоценил отрасль, прежде чем компании смогли добиться солидной прибыли. Когда доходы не оправдали ожиданий, пузырь лопнул, и бесчисленное количество стартапов потерпело крах. Ожидания фондового рынка сегодня еще более нереалистичны, поскольку 12-месячные форвардные соотношения цены и прибыли уже превысили пиковые значения во время пузыря доткомов, сказал Слок.
Коэффициент P/E компании измеряет взаимосвязь между ценой ее акций и прибылью, при этом более высокий коэффициент P/E отражает оптимизм в отношении будущих доходов. Сравнение соотношения цены и прибыли индекса S&P 500 каждые пять лет в период с 1990 по 2025 год дает четкую картину того, как лопнул пузырь доткомов в 2000 году. Подобные пики в 2020 и 2025 годах позволяют предположить, что пузырь ИИ может быть более выраженным.
Что еще более тревожно, так это то, что каждый раз, когда он повышается, показатели 10 крупнейших компаний намного превышают показатели остальных участников индекса. Это неравенство предполагает, что инвестиции в эти компании, в первую очередь в технологические гиганты, которые сделали большую ставку на искусственный интеллект, теряют связь с реальностью до того, как их новейшие технологии смогут приносить реальную прибыль. На долю таких компаний, как Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Meta, Alphabet (Google) и Tesla, приходится большая часть недавнего роста индекса S&P 500.
Предупреждение Слока перекликается с опасениями других лидеров отрасли по поводу рисков для компаний, занимающихся искусственным интеллектом. Робин Ли, генеральный директор китайского интернет-гиганта Baidu, прогнозирует, что только около 1% компаний, занимающихся искусственным интеллектом, выживут, когда пузырь лопнет. Он сказал, что в конечном итоге это приведет к более стабильному рынку и более жизнеспособным приложениям искусственного интеллекта.
Поскольку искусственный интеллект становится все более распространенным, технологические гиганты продолжают вкладывать значительные средства, подчеркивая огромные риски в этой быстрорастущей области. OpenAI разрабатывает веб-браузер на базе искусственного интеллекта, чтобы бросить вызов доминированию Google Chrome. Meta тратит более 60 миллиардов долларов на строительство новых центров обработки данных искусственного интеллекта. Microsoft недавно сократила 9000 рабочих мест, чтобы компенсировать затраты на новую инфраструктуру искусственного интеллекта, оцениваемые в 80 миллиардов долларов. Amazon обнародовала планы по созданию агентного ИИ, что является признаком того, что битва за лидерство в сфере ИИ не собирается замедляться.