Управляющий фондом Polar Capital Ник Эванс получил значительную прибыль от стратегии продажи акций программного обеспечения до того, как они упали. Он предупредил потенциальных охотников за выгодными покупками: большинство акций остаются рискованными, и лишь немногие компании-разработчики программного обеспечения могут выдержать шторм. «Мы считаем, что прикладное программное обеспечение сталкивается с реальной угрозой со стороны искусственного интеллекта», — сказал Эванс. Глобальный технологический фонд стоимостью 12 миллиардов долларов США, которым он управляет, превзошел по доходности 99% аналогичных фондов в прошлом году и 97% аналогов за пять лет.
Обеспокоенность рынка тем, что передовые инструменты искусственного интеллекта, такие как Клод Коворк из Anthropic PBC, разрушят индустрию программного обеспечения, привели к резкому падению акций соответствующих компаний в этом году. Биржевые фонды, отслеживающие сектор программного обеспечения в США, упали на 22%, что контрастирует с ростом акций полупроводников, поскольку искусственный интеллект стимулирует спрос на компьютеры.
Эванс отметил, что особенному риску подвергается прикладное программное обеспечение, такое как инструменты для написания документов и управления заработной платой. Помимо небольшой позиции в Microsoft и некоторых опционов колл, управляющий фондом ликвидировал все остальные позиции в секторе, включая SAP SE, ServiceNow, Adobe и HubSpot. "Мы больше не будем инвестировать в эти компании", - заявил он в интервью.
По его мнению, инструменты программирования искусственного интеллекта прошли долгий путь, позволив им копировать и модифицировать большие объемы существующего программного обеспечения. Это означает, что традиционным компаниям приходится сталкиваться не только с конкуренцией со стороны стартапов в области искусственного интеллекта, но и с внутренней конкуренцией среди клиентов за разработку новых инструментов для снижения затрат.
Эванс считает, что поставщики сложных программных пакетов, такие как SAP, могут быть более устойчивыми. Но он отметил, что, поскольку инструменты ИИ «резко становятся сильнее», существует огромная неопределенность в отношении их долгосрочной оценки.
По состоянию на конец января семь из десяти крупнейших холдингов фонда представляли собой полупроводниковые компании, включая Nvidia, крупнейший холдинг, на долю которого приходится почти 10% портфеля. Помимо производителей чипов, Эванс выразил оптимизм в отношении производителей сетевого оборудования, оптоволоконных компаний и компаний, обеспечивающих электроэнергию и энергетическую инфраструктуру для центров обработки данных.