17 апреля зарубежное СМИ The Information процитировало нескольких людей, знакомых с ситуацией, которые сообщили, что DeepSeek, крупная китайская модельная компания, запускает свое первое внешнее акционерное финансирование с момента ее создания. При оценке более 10 миллиардов долларов США (приблизительно 68,18 миллиардов юаней) он планирует привлечь не менее 300 миллионов долларов США (приблизительно 2,05 миллиардов юаней). Этот шаг знаменует собой официальное вступление этой технологической компании «темной лошадки», которая уже давно настаивает на «самообеспечении кровью», в глобальную конкуренцию капитала ИИ.

DeepSeek Financing: от «отказа от капитала» к активному сбору средств

DeepSeek был основан в 2023 году отечественным количественным гигантом Huanfang Quantitative и его основателем Лян Вэньфэном. Опираясь на сильную финансовую мощь материнской компании, компания в прошлом долгое время отказывалась от внешних инвестиций и неоднократно отклоняла приглашения инвестировать от ведущих отечественных венчурных капиталистов и технологических гигантов. В начале 2025 года выпущенная ею крупная модель DeepSeek-R1 привлекла внимание всего мира благодаря своим превосходным характеристикам и однажды стала эталоном технической мощи крупных моделей Китая.

Аналитики полагают, что этот сдвиг в финансировании вызван главным образом двумя основными факторами давления:

Одним из них является рост затрат на НИОКР. Стоимость вычислительных мощностей и талантов для обучения больших моделей по-прежнему высока, что делает «самодостаточную» модель нежизнеспособной.

Во-вторых, это потеря основных талантов. Многие из основных исследователей компании (такие как Луо Фули и Го Дайя) недавно были переманены технологическими компаниями, такими как Xiaomi и ByteDance, и им нужны средства, чтобы повысить конкурентоспособность своей зарплаты.

Анализ прогнозирует, что средства финансирования будут в основном использованы для увеличения инвестиций в вычислительную мощность, содействия исследованиям и разработкам модели нового поколения (V4), стабилизации основной команды и ускорения коммерциализации. На данный момент компания официально не отреагировала, и новость все еще находится на стадии обсуждения. Потенциальными инвесторами являются в основном внутренние фонды в юанях, а некоторые зарубежные капиталы проявляют осторожность.

Новый этап глобальной конкуренции крупных моделей: сбор голов, горячая и холодная дифференциация

С начала 2026 года многие крупные модели AI-компаний завершили новый раунд финансирования или вышли на рынок капитала посредством IPO. Трековое финансирование представляет собой модель, согласно которой «заокеанские гиганты привлекают огромные суммы денег, отечественные лидеры сосредотачиваются на рынке, а малые и средние учреждения остаются в стороне».

За рубежом OpenAI завершила финансирование на сумму 122 миллиарда долларов США в марте этого года с послеинвестиционной оценкой в ​​852 миллиарда долларов США, установив мировой рекорд финансирования прямых инвестиций. В число инвесторов входят Amazon (50 миллиардов долларов США), Nvidia, SoftBank и т. д. Anthropic, главный конкурент OpenAI, в феврале завершил раунд финансирования серии G на сумму 30 миллиардов долларов США с оценкой в ​​380 миллиардов долларов США, возглавляемый сингапурскими GIC и Coatue.

Внутри страны трековое финансирование демонстрирует признаки общего спада, но явно концентрируется в пользу ведущих компаний. Данные показывают, что в первом квартале 2026 года объем финансирования отечественных крупных моделей упал на 72% в годовом исчислении, а средства были сконцентрированы наверху. Среди них компания Step Star в январе завершила раунд финансирования B+ на сумму 5 млрд юаней, установив новый внутренний рекорд для крупных моделей. В вертикальной/мультимодальной сфере компания Shengshu Technology (большая видеомодель) получила почти 2 миллиарда юаней в рамках финансирования серии B; Jiji Vision (мировая модель) за два месяца привлекла 2,5 миллиарда юаней, а оценка превысила 10 миллиардов юаней.

Помимо крупномасштабного финансирования на первичном рынке, две крупные модельные компании, Zhipu AI и MiniMax, последовательно вышли на фондовый рынок Гонконга и стали востребованы инвесторами.

Некоторые аналитики полагают, что глобальный капитал переходит от слепого следования крупным общим моделям к ведущим компаниям и вертикальным направлениям с высокими техническими барьерами и четкой коммерциализацией. Финансирование DeepSeek — это не только стратегический выбор для ведущих китайских компаний, занимающихся искусственным интеллектом, чтобы справиться с глобальной конкуренцией, но и знаменует переход отрасли искусственного интеллекта от технологического фанатизма к коммерциализации.

Похожие статьи:

DeepSeek ищет финансирование на сумму более 10 миллиардов долларов

Исследователь искусственного интеллекта из Принстона сообщает, что DeepSeek V4 будет выпущен на следующей неделе