Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард заявила в пятницу, что она скептически относится к стейблкоинам, привязанным к евро, утверждая, что такие продукты могут подорвать эффективность собственной политики ЕЦБ и усугубить волатильность рынка во времена финансовых потрясений.
Ряд крупных банков еврозоны, включая Société Générale, продвигают планы по созданию криптоактивов, привязанных к единой валюте, надеясь захватить долю на рынке стейблкоинов, где доминирует доллар США, и тем самым повысить международную привлекательность евро. Однако Лагард отметила, что с точки зрения денежно-кредитной политики и финансовой стабильности «реальные аргументы в пользу стейблкоина, деноминированного в евро, гораздо слабее, чем кажется».
Она подчеркнула, что в условиях рыночных потрясений стейблкоины подвергаются риску концентрированной продажи. Как только произойдет «набег», это не только повлияет на финансовую систему, но и ослабит способность Европейского центрального банка проводить политику процентных ставок в различных секторах экономики. «Затраты на эти компромиссы перевешивают краткосрочные выгоды, которые могут принести стейблкоины, деноминированные в евро, с точки зрения условий финансирования и международного покрытия». На мероприятии в Испании она сказала: «Если мы хотим укрепить международную привлекательность евро, стейблкоины — неэффективный путь».
Лагард сослалась на доллар США во время краха банка Кремниевой долины. Резкое падение цены монеты (USDC), например, подчеркивает уязвимость стейблкоинов во время кризиса и цитирует исследование Европейского центрального банка, в котором говорится, что крупномасштабная замена банковских депозитов стейблкоинами ослабит корпоративное кредитное предложение и ослабит трансмиссионный эффект денежно-кредитной политики. Напротив, она поддерживает направление «токенизированных коммерческих банковских депозитов», полагая, что токенизация традиционных банковских депозитов и их обращение в блокчейне может как обеспечить безопасность, так и быть инновационным.
По этому вопросу позиция Лагард расходится с Европейской комиссией и правительствами некоторых государств-членов, включая Францию, которые обычно рассматривают стабильную валюту евро как важный инструмент для повышения международного статуса евро. Действующие европейские нормативные правила требуют, чтобы эмитенты стейблкоинов держали не менее 30% своих резервных активов в форме банковских депозитов, а оставшаяся часть должна быть распределена на высоколиквидные финансовые инструменты с низким уровнем риска, такие как государственные облигации.
Ранее на этой неделе Михаэль Тейллер, исполнительный член немецкого Бундесбанка, заявил в интервью Reuters, что как токенизированные депозиты, так и стейблкоины «жизненно важны» для финансовой системы, но он также признал, что стейблкоины сами по себе связаны с более высокими рисками.
Статьи по теме:
Президент Европейского центрального банка Лагард активизировала свои усилия по повышению глобального статуса евро и призвала воспользоваться «прекрасной возможностью»