Fox Group объявила, что приобретет платформу потокового мультимедиа Roku примерно за 22 миллиарда долларов США наличными и акциями, что станет крупнейшим приобретением в истории медиакомпании, контролируемой семьей Мердок. После завершения сделки Fox надеется компенсировать свои долгосрочные недостатки в крупномасштабных каналах прямого распространения за счет освоения операционной системы телевидения и «конвейеров» передачи данных.
По условиям сделки, объявленной рано утром в понедельник, Fox приобретет Roku по цене $160 за акцию, из которых $96 будут наличными, а оставшаяся часть — обыкновенными акциями Fox класса A. После завершения сделки существующие акционеры Fox будут владеть примерно 73% объединенной компании, а акционеры Roku — примерно 27%. Ожидается, что сделка будет завершена в первой половине 2027 года и еще требует одобрения регулирующих органов и акционеров обеих сторон.
Посторонний вопрос: что именно покупает Fox? Roku – это не просто компания, производящая аппаратное обеспечение для ТВ-приставок, в настоящее время это самая влиятельная операционная система для подключенного телевидения в Северной Америке и платформа номер один для потокового телевизионного вещания в США, Канаде и Мексике, охватывающая более половины домохозяйств США, пользующихся широкополосным доступом в Интернет. Для Fox данные Roku и возможность охватить пользователей на уровне домохозяйств являются «жемчужиной» всей сделки, а не самого бизнеса по производству оборудования.
За последние несколько лет Fox продолжала расширять свое присутствие в прямом эфире, включив в него NFL, MLB, NASCAR, Big Ten Football, World Cup, а также такие ресурсы, как Fox News и Fox Business. Однако у Fox всегда не было по-настоящему крупного оператора прямой дистрибуции. В 2020 году Fox приобрела платформу Tubi по запросу за 440 миллионов долларов США, открыв для нее точку входа в сферу потокового мультимедиа по запросу. На этот раз приобретение Roku эквивалентно приобретению основной телевизионной «операционной системы», от которой зависит контент.
На самом деле отношения Фокса и Року насчитывают более десяти лет. Еще в 2013 году Fox инвестировала в Roku, и доля ее акций однажды достигла 5%. Спустя годы он был продан, чтобы собрать средства на приобретение Tubi. В этом смысле данное слияние является не только «воссоединением» для обеих сторон, но и гораздо более дорогостоящим «возвращением домой».
Фокс заявил, что объединенная компания станет третьим по величине игроком на телевизионном рынке США по доле просмотра. Однако по сравнению с оптимистичными заявлениями сторон сделки первоначальная реакция рынка капитала была довольно холодной. Цена акций Fox упала примерно на 15% в понедельник, что отражает обеспокоенность инвесторов по поводу большого долгового бремени, которое будет нести компания, а также разоблачает скептицизм Уолл-стрит по поводу стратегического решения традиционного медиа-гиганта потратить 22 миллиарда долларов на приобретение «подключенной телекомпании». Еще более показательно то, что акции Roku в этот день также снизились.
С точки зрения ценообразования предложение Fox представляет собой значительную премию к недавней цене акций Roku. Предложение представляет собой премию в размере около 33% от цены закрытия в четверг, прежде чем Reuters впервые сообщило, что Roku пытается продать. В контексте продолжающейся консолидации в медиаиндустрии эта премия не только отражает решимость Fox, но и усиливает рыночную логику «масштаб решает».
В настоящее время медиаиндустрия Северной Америки переживает волну слияний и поглощений. В 2025 году Paramount была приобретена Skydance Media, а буквально на прошлой неделе Министерство юстиции США одобрило предложенное Paramount-Skydance приобретение Warner Bros. Discovery. Будь то эта серия транзакций или приобретение Fox компании Roku, основная логика очень последовательна: либо стать крупным, либо быть маргинализированным.
С точки зрения поведения пользователей, потоковое мультимедиа прочно заняло основную позицию телесмотрения. Данные Nielsen за март 2026 года показывают, что на потоковые мультимедиа приходится примерно 48% общего телепросмотра в США, в то время как на традиционное вещательное телевидение приходится примерно 20%, а на кабельное телевидение — примерно 21%. Среди потоковых платформ YouTube занимает первое место с долей 13% от общего времени телесмотрения, за ним следует Netflix с 8%. На канал Roku, самостоятельно управляемый компанией Roku, в настоящее время приходится около 3% общего количества просмотров. Хотя эта доля не является выдающейся, учитывая, что сама платформа имеет большое количество других зрителей потокового мультимедиа, за этим числом явно стоит больший трафик и бизнес-потенциал.
Что касается макета платного потокового мультимедиа, Fox начала поздно. NBC запустила Peacock еще в 2020 году, а CBS запустила услугу в 2014 году, которая позже была повышена до Paramount+. Напротив, Fox не будет запускать собственный платный сервис Fox One до 2025 года. С этой точки зрения приобретение Roku также можно рассматривать как стратегический сдвиг для Fox, чтобы попытаться обойти «гонку вооружений» традиционных потоковых медиа по подписке: вместо того, чтобы продолжать повышать уровень контента, лучше напрямую контролировать «конвейер» на уровне распространения, чтобы занять более выгодную позицию в новом раунде реструктуризации медиа.