Аннотация:
27 октября Anthropic официально представила проспект IPO и приближается к листингу. The New York Times опубликовала статью, в которой говорится, что Anthropic может появиться в продаже уже в следующем месяце. К тому времени это IPO станет не только важным моментом для официального дебюта этой компании, занимающейся искусственным интеллектом, на рынке капитала, но и проверкой для всей экономики США, на кону которой стоят триллионы долларов.
Антропный звездный продукт «Клод»
Anthropic разработала чат-бота Claude и является одной из ведущих компаний в индустрии искусственного интеллекта. Оценка компании на рынке прямых инвестиций приближается к 1 триллиону долларов США, а ее совокупное финансирование превышает 130 миллиардов долларов США. IPO может привлечь 100 миллиардов долларов, что быстро сделает компанию одной из самых ценных компаний на бирже в мире. Но на этом ставки не заканчиваются.
Укрепление всего тела
Anthropic и ее главный конкурент OpenAI находятся на вершине огромной пирамиды деловых партнеров и поставщиков. В число этих компаний входят поставщики инфраструктуры, производители чипов, энергетические компании и стартапы в области искусственного интеллекта. За последние четыре года они вложили огромные суммы денег, поскольку считают, что спрос на продукты искусственного интеллекта будет продолжать расти.
Листинг Anthropic позволит внешнему миру глубже взглянуть на деятельность ключевой компании, впервые поддерживающей бум искусственного интеллекта, а также проверит устойчивость этого бума. Действительно ли рыночный спрос на услуги искусственного интеллекта бесконечен и достаточен, чтобы поддерживать огромные инвестиции компаний в чипы, центры обработки данных и другую инфраструктуру? Or will Anthropic's results show that there is a limit to this demand?
«Для рынка это лидер». said Umesh Padval, an investor at venture capital firm Seligman Ventures who has worked in the technology industry for nearly 40 years.
Если Anthropic дебютирует неутешительно, это может подорвать доверие инвесторов и спровоцировать более широкую распродажу на рынке, ставя под сомнение, как долго продлится увлечение искусственным интеллектом. On the other hand, if the IPO is successful, it may boost the market and pave the way for more artificial intelligence companies to go public.
Фондовый рынок уже на грани. Акции технологических компаний в целом упали в этом месяце, в первую очередь за счет компаний, которые разрабатывают и производят чипы искусственного интеллекта. Индекс Philadelphia Semiconductor упал на 26% по сравнению с июньским максимумом и вступил в медвежий рынок, что указывает на то, что беспокойство инвесторов стало весьма серьезным.
За последние несколько недель Microsoft расторгла соглашение о сотрудничестве с поставщиком центров обработки данных Nscale. В отчете, опубликованном исследовательской фирмой Gartner, прогнозируется, что 80% «новых поставщиков облачных услуг» (компаний, предоставляющих данные и вычислительные мощности для компаний, занимающихся искусственным интеллектом), могут быть вынуждены уйти с рынка. Кроме того, Кен Гриффин, миллиардер, основатель хедж-фонда Citadel, заявил, что инвесторы в области ИИ «почти наверняка» находятся в пузыре.
Центр метаданных
Эти негативные сигналы еще больше усугубили обеспокоенность рынка по поводу огромных расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта. Amazon, Meta, Google и Microsoft заявили, что планируют инвестировать не менее 740 миллиардов долларов в инфраструктуру искусственного интеллекта, включая центры обработки данных, в этом году. Согласно статистике агентства по отслеживанию инвестиционных данных PitchBook, с 2022 года инвесторы частного рынка вложили 1,1 триллиона долларов США в Anthropic, OpenAI и другие компании, занимающиеся искусственным интеллектом.
Поскольку расходы и инвестиции на частном рынке продолжают расти, масштабы инвестиций на государственном рынке также расширяются, что делает показатели фондового рынка все более зависимыми от показателей индустрии искусственного интеллекта. Совокупная рыночная стоимость 10 крупнейших компаний индекса S&P 500 превышает 1 триллион долларов, восемь из которых являются технологическими компаниями. Вместе эти 10 компаний составляют более 40% веса индекса по сравнению с менее чем 20% десять лет назад.
В будущем, после того как Anthropic будет включена в индекс, она, скорее всего, вытеснит Berkshire Hathaway или Eli Lilly из топ-10. Эти две компании в настоящее время являются единственными двумя нетехнологическими компаниями с рыночной стоимостью более 1 триллиона долларов.
"Этот листинг очень важен. Если он не пойдет хорошо, весь рынок упадет". Об этом заявил Брэд Гаствирт, руководитель глобального отдела исследований и анализа рынка в компании Circular Technology, предоставляющей услуги по цепочке поставок.
Рост замедляется
В понедельник Anthropic подала проспект IPO, раскрыв детали своего быстрого роста доходов и планируя инвестировать до $807 млрд в центры обработки данных, микросхемы и облачные вычисления в течение следующего десятилетия.
Этот документ не включает данные о производительности Anthropic за третий квартал. Компания раскрыла данные инвесторам в этом месяце в своей штаб-квартире в Сан-Франциско. Выручка Anthropic в третьем квартале достигла $16,8 млрд, что на 45% больше, чем в предыдущем квартале. Однако инвесторы заметили, что выручка компании во втором квартале выросла на 141% по сравнению с первым кварталом, причем темпы роста оказались намного выше, чем в третьем квартале.
Решающее значение будет иметь то, как Anthropic объясняет это замедление. Если причина в том, что компания теряет долю рынка в пользу OpenAI или компании переходят на более дешевые модели ИИ с открытым исходным кодом, то это означает, что общий спрос на услуги ИИ остается здоровым. Но если рост Anthropic замедлится из-за ослабления общего рыночного спроса на продукты искусственного интеллекта, реакция рынка может быть более драматичной.
Штаб-квартира антропных организаций в Сан-Франциско
Anthropic стала самой популярной компанией в Кремниевой долине за последний год, во многом благодаря Клоду Коду. Эта услуга меняет способ написания кода разработчиками программного обеспечения. По мере того, как доходы компании росли, инвесторы частного рынка продолжали повышать ее оценку до 965 миллиардов долларов, превзойдя OpenAI.
На рынке IPO холодно
Чтобы удовлетворить рыночный спрос на свои продукты искусственного интеллекта, Anthropic заключила соглашения на сотни миллиардов долларов об аренде вычислительных мощностей у Google, Amazon и Microsoft. Он также инвестирует в чипы Nvidia и центры обработки данных таких компаний, как Nscale. Компании, предоставляющие услуги Anthropic, в свою очередь, вкладывают огромные суммы денег в своих поставщиков.
Но этим летом некоторые клиенты Anthropic пришли к выводу, что тратят слишком много на «токены» — единицы данных, обрабатываемые и генерируемые системами искусственного интеллекта. They started looking for cheaper options. Meta, один из крупнейших клиентов Anthropic, ожидала, что в этом году будет тратить до 10 миллиардов долларов ежегодно на технологии компании, но сократила расходы, перейдя на другие модели искусственного интеллекта.
Цены акций некоторых компаний, занимающихся искусственным интеллектом, которые в этом году вышли на биржу, резко упали. Акции производителя чипов искусственного интеллекта Cerebras из Силиконовой долины упали примерно на 40% по сравнению с ценой размещения в мае. Акции Accelevation, компании, занимающейся инфраструктурой искусственного интеллекта, в настоящее время примерно на треть ниже сентябрьской цены размещения в 18 долларов. После того, как в июне компания Маска SpaceX стала публичной, цена ее акций резко упала по сравнению с пиковым значением, но она все еще примерно на 9% выше цены размещения.
На этом фоне темпы рынка IPO замедлились. Holtec, которая обеспечивает ядерную энергию для индустрии искусственного интеллекта, отозвала свою заявку на листинг в прошлом месяце. SB Energy, компания по производству центров обработки данных, контролируемая SoftBank, одним из крупнейших спонсоров OpenAI, и Aggreko, энергетическая компания, которая сотрудничает с центрами обработки данных, также отложили свои планы по листингу.
Мэттью Кеннеди, старший стратег компании Renaissance Capital, которая отслеживает листинги, сказал, что инфраструктура искусственного интеллекта является «темой номер один» на рынке IPO в этом году, «но это также один из секторов, наиболее сильно пострадавших от распродажи за последние несколько недель».
Инвестиционные банкиры предупредили компании, что они, возможно, не смогут получить оценки, которые рассматривали два месяца назад. Генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон заявил в ходе телеконференции в этом месяце, что, хотя рынок публичных размещений акций «широко открыт», компании могут предпочесть отложить размещение акций, если они все еще надеются достичь оценок, близких к тем, которые обсуждались этим летом. «Рынок смягчился в сентябре», - сказал он.
Данные о доходах Anthropic еще больше усугубили обеспокоенность рынка. Ранее рынок ожидал, что компания будет оценена в $2 трлн, когда она выйдет на биржу. Но, увидев замедление роста доходов и продолжающийся спад на рынке, некоторые инвесторы начали обсуждать диапазон оценки от $1,5 до $1,7 трлн, по словам человека, знакомого с этим вопросом.
Руководители отрасли искусственного интеллекта пытаются успокоить настроения рынка. В этом месяце Вэй Чжэцзя, генеральный директор TSMC, которая поставляет чипы для индустрии искусственного интеллекта, заявил, что «нет верхнего предела» роста прибыли компании.
В конце прошлой недели акции продолжили падение, поскольку возросла обеспокоенность по поводу расходов на искусственный интеллект. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют акции технологических компаний, пережил самое большое однодневное падение с июня.
Комментарии