Аннотация:
Профессионалы из Macro Risk Advisors (MRA) обнаружили необычную операцию: 12 октября кто-то установил серию существенно обесцененных позиций пут-опционов на акции Nvidia, срок действия которых истекает в январе следующего года. В частности, Джозеф Найлс из MRA сообщил, что таинственный трейдер купил 180 000 опционов-путов с ценой исполнения 150 долларов США и продал 280 000 опционов-путов с ценой исполнения 100 долларов США. Первоначальная стоимость сделки составляет около $8 млн.
Однако с октября акции Nvidia резко упали. По расчетам MRA, сделка уже принесла прибыль в размере около 196 миллионов долларов США, что примерно в 24 раза превышает первоначальный платеж роялти.
Пут-опцион — это разновидность контракта на производные финансовые инструменты, который называется опционом. Опционы колл дают держателю право, но не обязанность купить базовую ценную бумагу по заранее определенной цене до истечения срока действия контракта; Пут-опционы дают держателю право продать базовую ценную бумагу по заранее определенной цене. Поскольку для покупки опционов требуется только авансовая премия, это может быть способом сделать ставку с высоким кредитным плечом на то, что акция вырастет (опционы колл) или упадет (опционы пут).
В этой сделке загадочный трейдер купил опцион пут с ценой исполнения 150 долларов США, в то время как цена акций Nvidia на 12 октября составляла 226 долларов США. В то же время он частично профинансировал сделку, продав большую партию путов с ценой исполнения 100 долларов США.
Он заплатил премию за первый транш опционов и получил премию, продав второй транш опционов. Чистая стоимость сделки оценивается в $8,32 млн.
Обе сделки по опционам пут были значительно «без денег». Другими словами, в то время казалось маловероятным, что цена акций Nvidia упадет до такого низкого уровня до истечения срока действия в январе следующего года. Таким образом, покупка опциона пут с ценой исполнения 150 долларов обходится относительно дешево, а продажа опциона пут с ценой исполнения 100 долларов дополнительно окупает часть затрат.
Другими словами, если цена акций Nvidia начнет падать и постепенно приблизится к 150 долларам, загадочный трейдер может получить огромную прибыль.
Но если цена акций продолжит падать до 100 долларов, он может понести огромные убытки, поскольку ему придется нести обязательства, вытекающие из пут-опциона, который он продал с ценой исполнения 100 долларов.
В настоящее время цена акций Nvidia составляет около $166, что находится в наиболее благоприятном диапазоне для данной сделки.
В любом случае максимальная прибыль, которую можно получить от этой сделки, составляет примерно 892 миллиона долларов США.
Но если цена акций Nvidia резко упадет ниже 100 долларов, сделка теоретически может потерпеть убытки. Причина в том, что убытки трейдера от продажи опциона пут с ценой исполнения 100 долларов превысят прибыль от покупки опциона пут с ценой исполнения 150 долларов.
Однако Найлз из MRA подсчитал, что сделка будет прибыльной до тех пор, пока цена акций Nvidia останется в диапазоне от 11,46 до 150,46 долларов к моменту истечения срока действия опциона 15 января 2027 года.
Конечно, физическое лицо или организация, первоначально установившая позицию, также может и, вероятно, должно продать контракт до истечения срока действия опциона, чтобы заранее зафиксировать прибыль.
Комментарии