Промышленный индекс Доу-Джонса закрылся в среду на своем первом рекордном максимуме почти за два года, вернув все утраченные позиции, поскольку Федеральная резервная система агрессивно подняла процентные ставки, чтобы обуздать инфляцию. Уолл-стрит в настоящее время более уверена в том, что Федеральная резервная система прекратила повышение процентных ставок и готовится начать их снижение. Это был головокружительный доход для старейшего из трех основных фондовых индексов США, который в сентябре 2022 года упал на медвежий рынок после того, как последний раз достигал рекордных максимумов в январе 2022 года.
За это время инвесторы столкнулись с крупнейшей сухопутной войной в Европе со времен Второй мировой войны – российско-украинской войной – с самой быстрой инфляцией с 1980-х годов и самыми высокими процентными ставками с начала века.
Тем не менее, индекс Доу-Джонса, считающийся барометром здоровья экономики США, в последние месяцы укрепился благодаря перспективам восстановления экономики США, снижению инфляции и последней серии сильных отчетов о прибылях корпораций. В ноябре индекс Доу-Джонса вырос на 8,8%, что стало самым большим месячным приростом более чем за год. Эрик Бейли, исполнительный директор по управлению активами в StewardPartnersGlobalAdvisory, сказал: «Потерянные акции, связанные со здоровьем экономики, вновь обрели свою жизнеспособность, и инвесторы более уверены в том, что цикл пиковых процентных ставок закончился. Фондовый рынок, пострадавший от высоких процентных ставок, начинает восстанавливаться. Во всяком случае, процентные ставки, вероятно, понизятся в следующем году, что хорошо для фондового рынка».
Рост индекса Dow был обусловлен акциями промышленных, технологических и финансовых компаний: Boeing Co (BA.US), Salesforce.com (CRM.US), American Express Co. (AXP.US), Goldman Sachs Group Inc. (GS.US) и Intel Corp. (INTC.US) продемонстрировали двузначный рост после того, как индекс Dow вырос на 13% с минимумов конца октября. Индекс Dow вырос на 27% с минимума сентября 2022 года. Индекс S&P 500 отстает менее чем на 2% от своего исторического максимума, а индекс Nasdaq 100 однажды превысил свой исторический максимум в течение сессии, а затем немного упал.
Конечно, индекс Dow, в который входит всего 30 компаний с большой капитализацией, продемонстрировал гораздо меньший рост, чем S&P 500 или Nasdaq 100, оба из которых были омрачены недавним спадом акций растущих компаний с большой капитализацией.
Кроме того, ключевое различие между Dow и S&P 500 заключается в том, как взвешиваются составляющие каждого индекса. Индекс Доу-Джонса взвешен по цене, что означает, что изменения в ценах самых дорогих акций оказывают большее влияние на уровень индекса, чем изменения в ценах более дешевых акций. Однако индекс S&P 500 взвешен по рыночной капитализации.
Джимми Ли, исполнительный директор TheWealthConsultingGroup, заявил: «Ожидается, что действия ФРС по повышению стоимости заимствований прекратятся, и рецессии можно будет избежать. Восстановление фондового рынка показывает, что трейдеры ожидают, что процентные ставки будут попутным ветром, а не встречным ветром, как это было в последние несколько лет».