Аннотация:
США Гигант процессоров Intel объявил свой финансовый отчет за третий квартал 2026 года. Благодаря сильному росту бизнеса центров обработки данных и искусственного интеллекта (DCAI), выручка компании за текущий квартал и скорректированная прибыль на акцию превысили предыдущие прогнозы производительности. Доходы от бизнеса центров обработки данных увеличились на 78% в годовом исчислении, установив самый высокий рекорд роста за 15 лет.
Однако прогноз производительности Intel на четвертый квартал оказался ниже ожиданий рынка. Компания также заявила, что общие капитальные затраты в 2026 году, как ожидается, останутся на уровне 20 миллиардов долларов США и значительно увеличатся в 2027 году для расширения производственных мощностей и удовлетворения спроса на процессоры серверов искусственного интеллекта.
Финансовый директор Intel Дэвид Зинснер заявил, что 2027 год станет инвестиционным годом компании, и к тому времени она, возможно, не сможет достичь положительного свободного денежного потока. Под влиянием таких факторов, как слабые прогнозы по производительности, авария на израильском заводе и слабый спрос на рынке ПК, цена акций Intel упала на 23% после закрытия торгов после публикации финансового отчета.
Рынок ПК снижает краткосрочные показатели
В финансовом отчете показано, что доход Intel в третьем квартале составил 16,513 млрд долларов США, что на 21% больше, чем в прошлом году; Чистая прибыль, приходящаяся на Intel, составила 3,3 миллиарда долларов США, что на 18% меньше, чем в прошлом году. Без учета GAAP скорректированная чистая прибыль составила примерно 2,8 миллиарда долларов США, увеличившись на 169% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; скорректированная прибыль на акцию составила 0,52 доллара США по сравнению с 0,23 доллара США за тот же период прошлого года. Intel заявила, что это восьмой квартал подряд, когда выручка, валовая прибыль и прибыль на акцию компании превышают предыдущий прогноз.
分业务来看，数据中心与人工智能业务成为本季度最突出的增长来源。DCAI业务营收达到73.18亿美元，同比增长78%，环比增长17%；营业利润约30亿美元，占该业务营收的42%。公司首席财务官津斯纳表示，第三季度业绩进一步印证了服务器CPU在AI基础设施建设中的重要作用。
相比之下，客户端计算与物理AI业务（CCPG）营收为80.97亿美元，同比下降5%。其中，AI PC收入同比增长35%，但仍不足以抵消PC市场整体疲软带来的影响。英特尔代工业务营收为66.97亿美元，同比增长58%，但该业务当季仍录得18.53亿美元营业亏损，距离实现持续盈利还有距离。
Что касается рентабельности, валовая прибыль Intel без учета GAAP в третьем квартале составила 44,1%, что на 4,1 процентного пункта больше, чем за тот же период прошлого года. Зинснер объяснил это улучшение снижением технологических затрат на Intel 3 и Intel 18A, а также оптимизацией ассортимента продукции. Операционный денежный поток компании за квартал составил $5,1 млрд.
Однако, что действительно разочаровало рынок, так это перспективы на следующий квартал.
Intel ожидает, что выручка в четвертом квартале составит от 15 до 16 миллиардов долларов, прибыль на акцию без учета GAAP составит 0,25 доллара, а валовая прибыль без учета GAAP составит 38%. Напротив, предыдущие рыночные ожидания LSEG предусматривали выручку примерно в 17,07 млрд долларов США и скорректированную прибыль на акцию в размере 0,43 доллара США. Прогнозы компании по выручке и прибыли оказались значительно ниже ожиданий рынка.
Накануне публикации финансового отчета цена акций Intel во время очередной торговой сессии 29 октября закрылась на уровне $92,07, упав на 3,62%. После публикации финансового отчета цена акций упала примерно на 23% в ходе торгов после закрытия.
Кроме того, Intel также сталкивается с финансовым давлением, вызванным ограниченными производственными поставками, ослаблением рынка ПК и продолжающимися инвестициями в производственные операции. В частности, хотя компания и отмечает быстрый рост спроса на процессоры для серверов искусственного интеллекта, ей по-прежнему сложно полностью удовлетворить спрос клиентов в краткосрочной перспективе. В то же время рост цен на память оказывает давление на бизнес клиентских ПК.
Нехватка емкости и памяти представляет собой двойное ограничение
В последующем сообщении о финансовых результатах генеральный директор Intel Лип-Бу Тан связал рост бизнеса центров обработки данных со спросом на инфраструктуру искусственного интеллекта. Он сказал, что рыночный спрос в третьем квартале был более сбалансированным, чем в предыдущих кварталах, а сильная динамика бизнеса центров обработки данных и искусственного интеллекта превзошла все ожидания. Центральные процессоры приобретают новый рыночный спрос, особенно с развитием приложений-агентов искусственного интеллекта.
«Даже если мы примем консервативные оценки общего количества цифровых агентов и количества агентов, обслуживаемых одним процессором, легко предвидеть огромный потенциальный размер рынка процессоров с точки зрения продаж и поставок в ближайшие пять лет». Сказал Чэнь Лиу.
Во время телефонной конференции Зинснер высказал свое мнение об отрасли. Он сказал, что из-за спроса на ИИ дефицит поставок в отрасли серверных процессоров может продолжаться до 2027 года и продолжаться до 2028 года.
Intel пытается удовлетворить этот спрос с помощью продуктов нового поколения. Чэнь Ливу отметил, что Granite Rapids, основанный на технологии Intel 3, стал одним из самых быстрорастущих серверных продуктов компании. Clearwater Forest, первый серверный продукт, основанный на технологии Intel 18A, также начал поставки, и доходы были признаны. Компания ожидает, что спрос на сопутствующие продукты останется высоким в 2027 году, особенно на приложения в процессорах с высокой плотностью размещения и интеллектуальной инфраструктуре уровня стойки.
Специализированные полупроводниковые компоненты также являются приоритетом Intel. Чэнь Лиу сказал, что Intel также продолжает демонстрировать сильный импульс в производстве специализированных микросхем, причем ее выручка увеличивается более чем на 50% в месячном исчислении и более чем вдвое в годовом исчислении. Это означает, что Intel надеется и дальше расширять свой бизнес по производству специализированных микросхем, усовершенствованной упаковки и производства внешних пластин в дополнение к традиционным процессорам общего назначения.
Однако растущий спрос на серверные процессоры не означает, что Intel может немедленно превратить рыночный спрос в доход. Чэнь Лиу откровенно признал, что в настоящее время компания сталкивается с проблемой недостаточного производственного снабжения. Помимо того факта, что производственные мощности процессоров Intel 3 по-прежнему ограничены, нехватка поставок высококачественных органических подложек, необходимых для усовершенствованной упаковки, также повлияла на способность Intel расширять выпуск серверных процессоров.
Еще одно давление исходит от рынка ПК.
Чэнь Ливу сообщил, что в последние недели клиенты начали подавать сигналы о замедлении темпов роста рынка ПК, основанные на ценах на память и условиях поставок. Зинснер прогнозирует, что поставки на мировом рынке ПК упадут примерно на 12% в 2026 году, при этом спад во второй половине года превысит 20%; Поставки на рынок ПК в 2027 году также могут сократиться примерно на 10%. Он сказал, что до тех пор, пока предложение памяти не улучшится, а цены не вернутся к норме, рынку ПК будет трудно добиться устойчивого восстановления. Корректировка запасов также усугубляет краткосрочное давление, и Intel ожидает, что доходы от клиентского бизнеса в четвертом квартале снизятся более чем на 20% последовательно.
Кроме того, в октябре на заводе Intel в Израиле произошла авария, в результате которой производство было приостановлено примерно на две недели. Зинснер сказал, что предварительные оценки показывают, что инцидент приведет к сокращению доходов примерно на 300 миллионов долларов США в четвертом квартале и снижению валовой прибыли примерно на 2 процентных пункта. На первый квартал также могут повлиять аналогичные масштабы. Инцидент также повлиял на поставки 10-нанометровых серверных продуктов Intel в четвертом квартале. Компания оценивает, можно ли продолжать использовать пластины на производственной линии.
Что касается производственных технологий, Intel подала некоторые положительные сигналы. Чэнь Лиу сказал, что показатели производительности процессов Intel 3 и Intel 18A продолжали улучшаться в третьем квартале, при этом производительность Intel 18A достигла двузначного роста по сравнению с предыдущим кварталом, а выпуск пластин обоих процессов превзошел ожидания. Intel 18A-P по-прежнему планируется использовать во внутренних продуктах до конца года, Intel 14A также развивается по плану, а в октябре для некоторых клиентов был выпущен комплект разработки процесса (PDK) версии 0.9. Компания заявила, что на момент выпуска эта версия достигла стандартных показателей производительности и производительности.
Зинснер заявил, что 2027 год станет годом инвестиций Intel. По мере наращивания объемов производства Intel 18A и Intel 3 и подготовки к запуску производства Intel 14A в 2028 году компании необходимо осуществить несколько инвестиций в одном и том же году, поэтому ожидается, что она не сможет достичь положительного свободного денежного потока в 2027 году. Intel надеется расширить производственные мощности и повысить выпуск продукции и эффективность производства за счет постоянных инвестиций, тем самым преобразуя спрос, создаваемый инфраструктурой искусственного интеллекта, в долгосрочный доход и прибыль.
Комментарии