Аннотация:
Падение стоимости акций Nvidia сигнализирует о перспективах производителя чипов поддерживать взрывной рост прибыли. Данные показывают, что текущая цена акций NVIDIA более чем в 17 раз превышает прогнозируемую прибыль в ближайшие 12 месяцев, что является самым низким уровнем дешевых акций за более чем десятилетие. Это лишь половина того, что будет в 2025 году (когда рост выручки и прибыли Nvidia будет медленнее), и значительно ниже расчетного соотношения цены и прибыли, более чем в 25 раз установленного в мае этого года.
Это свидетельствует о здоровом скептицизме по поводу устойчивости текущей прибыльности компании, - сказал Эли Хортон, старший портфельный менеджер тематических акций и акций устойчивого роста в TCW. Результаты акций Nvidia удивляют, учитывая их удивительный фундаментальный фон, но они также говорят о том, что рыночные ожидания ниже текущей консенсус-оценки.
Хотя в понедельник акции Nvidia завершили пятидневную серию побед, их дисконтированная оценка сохраняется. Это следует за более широким ралли акций полупроводников. Ранее призывы лидеров отрасли искусственного интеллекта замедлить разработку самых передовых моделей искусственного интеллекта напугали инвесторов, в результате чего индекс Philadelphia Semiconductor Index (SOX) упал почти на 6 % 14 сентября.
В понедельник индекс вырос на 4,3%, что стало самым большим однодневным ростом с 4 августа, после того как первые признаки успеха нового ИИ-агента Meta усилили оптимизм рынка в отношении спроса на чипы.
Хотя существует множество опасений по поводу общих перспектив расходов на компьютерное оборудование для искусственного интеллекта на фоне противодействия строительству центров обработки данных и роста процентных ставок, в настоящее время нет никаких признаков того, что инвестиции в инфраструктуру замедлятся в краткосрочной перспективе.
Ожидается, что в 2027 финансовом году, заканчивающемся в январе, выручка и чистая прибыль NVIDIA вырастут на 90 % и 99 % соответственно. Темп роста обоих показателей в предыдущем году составил 65%. В своем финансовом отчете за второй квартал, опубликованном в прошлом месяце, Nvidia оценила, что продажи в 2028 финансовом году вырастут на 70%, что намного превышает ранее ожидаемый темп роста в 45%.
В 2026 году цена акций NVIDIA выросла на 22 %. Этот показатель занял второе место среди технологий «большой семерки», уступая только 25-процентному росту Apple. Однако этот рост меркнет по сравнению с другими производителями полупроводников.
Индекс полупроводникового сектора, возглавляемый производителем чипов памяти Micron Technology и конкурентами Nvidia Intel и AMD, в этом году вырос почти на 76 %, при этом рост всех трех компаний составил более 180 %. Nvidia занимает пятое место снизу в индексе, который в настоящее время торгуется с 20-кратной форвардной прибылью.
Несоответствие между сильными фундаментальными показателями Nvidia и оценкой ее акций побудило генерального директора Дженсена Хуанга заявить, что Nvidia – это «первая и единственная в мире акция с растущей стоимостью». На технологической конференции Goldman Sachs в начале этого месяца он заявил, что компанию «серьезно неправильно поняли».
Он сказал: «Мы не только растем, но и расширяем нашу долю на рынке».
Комментарии