Новости от 12 сентября: в наше время за деньги и время можно купить многое. Но для Apple это может не включать внутренние чипы модема. По данным S&P Global Market Intelligence, у Apple более $166 млрд на банковских депозитах и ​​годовой свободный денежный поток более $100 млрд. Свободный денежный поток Apple был самым высоким среди компаний из индекса S&P 500 за последние 12 месяцев.

В течение многих лет Apple работает над разработкой собственных модемных чипов, которые используются в процессорах смартфонов, планшетов и других устройств для управления подключениями к сетям сотовой связи. Apple, похоже, не проявляла особой осторожности в своих усилиях: в конце 2020 года на встрече в мэрии со своими тогдашними 147 000 сотрудников компания заявила, что работает над собственными модемными чипами.

Но спроектировать такой сложный чип, очевидно, легче сказать, чем сделать. Qualcomm, нынешний поставщик модемных процессоров Apple, недавно заявил, что две компании продлили свое текущее соглашение о поставке чипов на iPhone, выпущенные в 2024-2026 годах. Это на два года позже, чем в последний раз, когда Qualcomm объявила о прекращении своего бизнеса по выпуску iPhone, и на три года позже, чем компания впервые предсказала конец бизнеса. В конце 2021 года Qualcomm изложила амбициозный план по диверсификации своего бизнеса за счет смартфонов.

Сохранение бизнеса iPhone в течение еще нескольких лет должно придать этим усилиям больший импульс. Ожидается, что в этом финансовом году выручка Qualcomm упадет более чем на 19% из-за снижения мировых продаж смартфонов, особенно высокопроизводительных устройств Android, многие из которых используют процессоры приложений Qualcomm Snapdragon и модемные чипы. По данным исследовательской компании IDC, за последние 12 месяцев по состоянию на июнь этого года поставки смартфонов Samsung, основного клиента Qualcomm, упали на 14% в годовом исчислении. За тот же период глобальные поставки iPhone от Apple упали всего на 7%.

Но инвесторы, похоже, по-прежнему склонны полагать, что бизнесу Qualcomm в Apple придет конец. Акции Qualcomm выросли почти на 4% в понедельник утром, что является довольно слабым ростом для одной из худших акций компаний по производству микросхем в этом году. Qualcomm была одной из пяти акций в индексе Philadelphia Semiconductor Index (PHLX Semiconductor Index), которые снизились в этом году перед открытием в понедельник, что сделало ее одной из немногих акций, которые пропустили ралли в секторе, вызванное шумихой вокруг генеративного искусственного интеллекта.

Qualcomm в настоящее время торгуется с форвардной прибылью примерно в 12 раз, что на 20% ниже среднего показателя за пять лет. По данным FactSet, в этом году индекс Philadelphia Composite вырос на 40% и сейчас на 19% выше среднего показателя за пять лет.

Qualcomm заслуживает большего уважения. По оценкам аналитика Raymond James Срини Паджьюри, новая сделка с Apple принесет Qualcomm около $5,5 млрд дополнительной выручки за финансовый год, заканчивающийся в сентябре 2025 года, и целых $1,70 скорректированной прибыли на акцию. Большинство людей полагают, что Apple почти полностью выйдет из бизнеса Qualcomm к сентябрю 2025 года.

Эти последние новости также должны стать напоминанием о том, что Qualcomm остается лидером в критически важных технологиях, особенно в мире, где все больше и больше устройств будут подключаться к беспроводным сетям по всему миру. Apple явно хочет больше контролировать свою судьбу в этом мире, поэтому нет никаких сомнений в том, что она продолжит свои усилия по созданию собственных модемных чипов.

Но аналитик Bernstein Стейси Расгон заявила в понедельник: «Чем больше времени потребуется Apple, тем труднее это может быть, потому что сотовые технологии не собираются стоять на месте». Все знают, что у Apple глубокие карманы, но, похоже, немногие понимают, что ров Qualcomm против конкурентов столь же силен.