По данным Financial Times, поскольку Anthropic быстро растет и набирает обороты среди корпоративных клиентов, некоторые существующие инвесторы в OpenAI начинают сомневаться в оценке компании в 852 миллиарда долларов. OpenAI активизирует свои усилия по переориентации своего бизнеса на корпоративных клиентов в ответ на конкурентное давление со стороны Anthropic, но на рынке нет единого мнения относительно того, сможет ли эта трансформация поддержать существующие оценки.
В отчете отмечается, что годовая выручка Anthropic значительно выросла за короткий период времени: с 9 миллиардов долларов США в конце 2025 года до 30 миллиардов долларов США в конце марта этого года, главным образом благодаря росту спроса на ее инструменты кодирования для разработчиков и корпоративных клиентов. Инвестор, инвестировавший в обе компании, рассказал Financial Times, что для поиска «разумной» логики для последнего раунда финансирования OpenAI практически необходимо предположить, что будущая оценка IPO составит не менее 1,2 триллиона долларов США, что также делает текущую оценку Anthropic в размере около 380 миллиардов долларов США более привлекательной по сравнению с ней.
Это расхождение в оценках отражается и на вторичном рынке за пределами первичного: спрос инвесторов на акции Anthropic в настоящее время практически «ненасытен», в то время как акции OpenAI начинают торговаться со скидкой. Отзывы соответствующих платформ вторичного рынка показывают, что квоты Anthropic не хватает, в то время как ликвидность и спрос OpenAI значительно меньше, чем у первой.
Руководство OpenAI попыталось дать отпор вопросам о ее оценке и перспективах. Финансовый директор OpenAI Сара Фрайар подчеркнула в интервью Financial Times, что недавно завершенное финансирование компании на сумму 122 миллиарда долларов — крупнейшая сделка по финансированию прямых инвестиций в истории — само по себе показывает, что рынок капитала по-прежнему сохраняет сильное доверие к OpenAI. Однако не все наблюдатели были в этом убеждены. Джай Дас, президент инвестиционной компании Sapphire Ventures (не владеющий акциями ни одной из компаний), сказал в интервью Financial Times, что он сравнил OpenAI с «Netscape в AI» — имя, которое когда-то доминировало в браузерах, в конечном итоге было превзойдено Microsoft и приобретено AOL, рассматривается как метафора возможной разрушительной судьбы OpenAI.
В отчете также упоминается, что генеральный директор OpenAI Сэм Альтман не новичок в таком высоком ценовом давлении и колебаниях рынка. В то время, когда он возглавлял акселератор стартапов Y Combinator, агрессивное повышение стоимости привело к тому, что у некоторых стартапов возникли проблемы на более поздних стадиях финансирования, в то время как некоторые действительно оправдали обещания о высоких ранних оценках. Сегодня, в контексте все более жесткой конкуренции в области генеративного ИИ и все более высоких оценок ведущих компаний, оценочная игра вокруг OpenAI и Anthropic рассматривается как новое появление этого исторического зеркала в новом цикле.