Согласно новостям Reuters от 1 июля, два человека, знакомые с этим вопросом, сообщили, что японская группа SoftBank возобновила переговоры с группой банковских консорциумов о получении маржинального кредита в размере 10 миллиардов долларов США в качестве залога за свои акции в OpenAI. Предыдущие переговоры были заблокированы из-за опасений банков по поводу сложности оценки частных компаний. Чтобы облегчить беспокойство кредиторов, японский технологический инвестиционный гигант предложил, чтобы SoftBank сам предоставил гарантию погашения. Как только стоимость акций OpenAI, используемых в качестве залога, упадет, банк сможет получить компенсацию от самого SoftBank и больше не будет ограничиваться этой частью долевых активов.
Ожидается, что в состав кредитного консорциума войдут Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. и японская Mizuho Financial Group, сообщили источники, знакомые с ситуацией. SoftBank и OpenAI не ответили на запросы о комментариях, а Goldman Sachs, JPMorgan Chase и Mizuho отказались от комментариев. Источники отметили, что финансирование является частью усилий SoftBank по поддержке его амбициозной инвестиционной стратегии в области искусственного интеллекта. Этот тип маржинального кредита по сути похож на возобновляемую кредитную линию.
На ранних стадиях переговоров SoftBank надеялся, что кредит будет полностью обеспечен его акциями в разработчике ChatGPT, но банк предположил, что эта договоренность означает, что, как только стоимость ипотечного капитала будет повреждена, банк не сможет обратиться за помощью к другим активам SoftBank. При такой структуре SoftBank по закону не обязан погашать долг, если залоговая стоимость недостаточна. Эта тупиковая ситуация подчеркивает растущую осторожность банков при выдаче кредитов, обеспеченных акциями компаний, не котирующихся на бирже, где оценки труднее оценить, а акции можно продать на рынке так же быстро, как и публично торгуемые акции.
Reuters в настоящее время не может подтвердить, есть ли у банков дополнительные опасения по поводу конкретной оценки OpenAI. За последние несколько лет оценки крупных компаний, занимающихся искусственным интеллектом, представленных OpenAI и Anthropic, быстро выросли. В основе лежит жесткая конкуренция между мировыми технологическими гигантами за доминирование в области искусственного интеллекта. Японский конгломерат, возглавляемый основателем SoftBank Масаёси Соном, стал одним из крупнейших в мире сторонников OpenAI, а его стратегическая цель — превратить SoftBank в основного инвестора в области искусственного интеллекта.
SoftBank выделил более 60 миллиардов долларов на OpenAI и связанные с ним проекты инфраструктуры искусственного интеллекта, включая крупномасштабный проект центра обработки данных «Звездные врата», анонсированный в прошлом году совместно с OpenAI и Oracle, сообщили люди, знакомые с ситуацией. Чтобы поддержать такие огромные инвестиции, SoftBank в последние несколько лет в значительной степени полагался на долговое финансирование и финансирование, обеспеченное активами. В последние месяцы компания изучила различные варианты финансирования своего инвестиционного портфеля.
В прошлом году SoftBank стремился привлечь $5 млрд в виде маржинальных кредитов, подкрепленных долей в компании Arm Holdings, занимающейся разработкой микросхем. Цена акций Arm взлетела из-за увлечения искусственным интеллектом, что также облегчает оценку залога по кредиту и его ликвидацию банком-кредитором в случае необходимости. В отличие от кредитов, обеспеченных акциями OpenAI, Arm является зарегистрированной на бирже компанией, ее акции высоколиквидны, цены прозрачны, а риски более контролируемы для банков.
Ранее, по данным Bloomberg, SoftBank пытался привлечь не менее 10 миллиардов долларов США за счет маржинальных кредитов, обеспеченных его пакетами акций OpenAI. Позже, из-за колебаний многих кредиторов, целевой показатель финансирования был снижен примерно до 6 миллиардов долларов США. В июне этого года OpenAI тайно подала заявку на первичное публичное размещение акций (IPO) регулирующим органам США. Ожидается, что после завершения листинга акции SoftBank в OpenAI станут более прозрачными и работоспособными с точки зрения оценки и будущей реализации.
SoftBank также сталкивается с огромным давлением по срокам погашения: компания должна погасить промежуточный кредит в размере до 40 миллиардов долларов США до марта 2027 года. Этот кредит первоначально использовался для ускорения размещения инвестиций в OpenAI. SoftBank ранее заявлял, что заимствование «вероятно, будет погашено за счет использования существующих активов и других мер финансирования».
С этого года Масаеши Сон еще больше ускорил темпы инвестиций SoftBank в области искусственного интеллекта, охватывая ключевую инфраструктуру, такую как центры обработки данных, полупроводники и роботы, надеясь поставить SoftBank в центр быстрого расширения глобальной индустрии искусственного интеллекта.