TSMC, ведущий мировой производитель чипов, сталкивается с ростом затрат и сокращением прибыли под давлением президента США Трампа, требующего перенести производство чипов из-за границы в страну. С тех пор как Трамп вернулся в Белый дом в 2025 году, он неоднократно угрожал ввести тарифы на компании, которые не производят продукцию в Соединенных Штатах.

На этом фоне TSMC объявила о совокупных инвестициях в производственный сектор США в размере 200 миллиардов долларов США, включая объявленный на прошлой неделе инвестиционный план в размере 100 миллиардов долларов США по строительству передовых предприятий по производству и упаковке полупроводников в Соединенных Штатах.

Хотя увлечение искусственным интеллектом привело к увеличению рыночной стоимости TSMC более чем на 100% за последние 12 месяцев, компания заявила, что ее недавние выдающиеся финансовые отчеты по-прежнему снижаются из-за затрат на зарубежную экспансию. Финансовый директор TSMC Хуан Джен-Сун отметил во время отчета о прибылях и убытках, что, хотя рост валовой прибыли превысил ожидания, он был компенсирован разводняющим эффектом зарубежных фабрик. Поскольку зарубежные проекты по производству пластин постепенно вступят в период наращивания производства в ближайшие несколько лет, ожидается, что рентабельность будет еще больше снижаться.

Министр торговли Говард Лютник заявил в своем заявлении, что руководство президента Трампа побуждает компании инвестировать в производство в США. Дополнительные инвестиции TSMC в размере 100 миллиардов долларов после исторического соглашения о торговле и инвестициях между США и Китаем создадут десятки тысяч рабочих мест в Соединенных Штатах и ​​вернут передовое производство полупроводников домой. Хотя другие азиатские производители микросхем, такие как SK Hynix, также развивают внутренние мощности в Соединенных Штатах, масштаб инвестиций TSMC, несомненно, является крупнейшим среди них, что приводит к более высоким производственным затратам и, таким образом, создает потенциальное препятствие для прибыли.

Прибыль TSMC во втором квартале, объявленная в четверг, подскочила на 77,4% в годовом исчислении, превысив ожидания рынка и установив рекордный уровень. Руководители TSMC отметили, что компания продолжает наблюдать сильные многолетние тенденции спроса со стороны клиентов, в то время как политическое давление является еще одним ключевым фактором ее зарубежной экспансии. Представитель Белого дома сообщил средствам массовой информации, что триллионы долларов, инвестированные TSMC и другими полупроводниковыми компаниями, являются результатом торгово-экономической политики Трампа, охватывающей многие аспекты, от исторического торгового соглашения между США и Тайванем до пересмотренных инвестиций в законопроект о чипах.

Стоимость строительства завода в США значительно выше. Старший аналитик Morningstar по акциям Прикс Ли отметил, что в зависимости от сроков погашения субсидий, признания налоговых льгот и других колебаний затрат стоимость чипов, производимых TSMC в США, как ожидается, будет на 20–50% выше, чем на Тайване. Он ожидает, что клиенты будут нести большую часть высоких производственных затрат. TSMC планирует повысить производственные цены на свои передовые и зрелые чипы до 10% в 2027 году, сообщил Nikkei во вторник. В ответ TSMC заявила, что не будет комментировать цены.

Вице-президент Gartner, аналитик Гаурав Гупта, считает, что отсутствие у TSMC серьезных конкурентов на рынке передовых технологических узлов дает ей преимущество, и большую часть возросших затрат придется покрыть клиентами, которые стремятся диверсифицировать свои цепочки поставок или которым правительство США приказало закупать местные чипы.

TSMC прогнозирует, что снижение валовой прибыли, вызванное наращиванием производственных мощностей зарубежных производителей пластин, в ближайшие несколько лет составит примерно 2–3% на ранней стадии и увеличится до 3–4% на более позднем этапе. Гил Ладурия, директор по технологическим исследованиям D.A. Дэвидсон заявил, что благодаря своей чрезвычайно высокой общей валовой прибыли TSMC способна выдержать этот разрыв в прибыли. Валовая прибыль TSMC во втором квартале составила 67,7%, немного увеличившись с 66,2% в первом квартале. Аналитик Morningstar Ли отметил, что после того, как новая эпидемия короны нарушила глобальные цепочки поставок, клиенты все чаще требуют географической диверсификации и готовятся к рискам нарушения цепочки поставок, таким как геополитика и логистика, поэтому ожидается, что давление «Сделано в Соединенных Штатах» сохранится и после Трампа.