Аннотация:
После того, как производитель систем хранения данных Changxin Technology (688825.SH) опубликовал прогноз производительности на третий квартал, цена его акций резко упала в начале торгов 19 октября. По состоянию на 10:40 акции Changxin Technology упали на 6,31%, ее рыночная стоимость испарилась на 192,7 млрд юаней, а ее общая рыночная стоимость составила 2,87 трлн юаней. Его рыночная стоимость вернулась к уровню менее 3 триллионов юаней, а также опустилась с первого на третье место в рейтинге рыночной стоимости акций А.
В новостях компания Changxin Technology опубликовала прогноз производительности на первые три квартала вечером 16 октября. Ожидается, что выручка за первые три квартала составит от 265 млрд юаней до 270 млрд юаней, увеличившись в годовом исчислении на 726% до 741,5%, а чистая прибыль составит от 131 млрд юаней до 132,5 млрд юаней, что превратит убытки в прибыль. год к году.
Согласно прогнозу, выручка Changxin Technology в третьем квартале составила 114,69 млрд юаней до 119,69 млрд юаней, увеличившись на 589% до 619% в годовом исчислении, а чистая прибыль составила 53,395 млрд юаней до 54,895 млрд юаней. По сравнению со вторым кварталом выручка выросла на 95,9% м/м, а чистая прибыль увеличилась на 113,4% м/м. В третьем квартале выручка Changxin Technology увеличилась на 15,25–20,3% в месячном исчислении, а чистая прибыль увеличилась на 1,04–3,88% в месячном исчислении.
Это означает, что хотя выручка и чистая прибыль Changxin Technology в третьем квартале по-прежнему быстро растут по сравнению с прошлым годом, темпы роста поквартально замедлились.
Некоторое время назад компания Changxin Technology находилась в стадии быстрого роста. Первоначально предполагалось, что Changxin Technology достигнет прибыльности в 2026 или 2027 году, но впоследствии раскрытая информация показала, что выручка в прошлом году составила 61,799 млрд юаней, что на 155,6% больше, чем в прошлом году, а чистая прибыль составила 1,87 млрд юаней, достигнув прибыльности раньше, чем ожидалось. В первой половине этого года выручка Changxin Technology составила 150,31 млрд юаней, увеличившись на 873,64% в годовом исчислении, а чистая прибыль составила 77,605 млрд юаней, что также превысило предыдущие ожидания «выручки от 110 до 120 млрд юаней и чистой прибыли от 50 до 57 млрд юаней».
Однако после раскрытия прогноза производительности на третий квартал рынком была переоценена информация о том, что результаты превзошли ожидания и быстрый рост. Раскрытие компанией информации, связанной с выкупом акций, похоже, не повышает существенного доверия инвесторов.
Changxin Technology объявила о предложении председателя Чжу Имина о выкупе вечером 16 октября. Чжу Имин предложил компании использовать собственные или привлеченные средства для выкупа некоторых выпущенных обыкновенных акций в юанях посредством централизованных торгов. Общая сумма средств обратного выкупа не должна быть менее 1 млрд юаней и не превышать 2 млрд юаней.
Какова причина замедления квартального роста Changxin Technology? Компания не объяснила подробностей в своем заявлении, но заявила, что спрос на вычислительные мощности ИИ быстро растет со второй половины 2025 года, а уровень загрузки мощностей компании оставался высоким в первые три квартала этого года. Однако другие отечественные сетевые компании складской отрасли, раскрывшие прогнозы производительности, упомянули об изменениях в отрасли.
Согласно данным прогноза производительности, недавно опубликованным производителем модулей хранения данных Longsys (301308.SZ), нечистая прибыль компании в третьем квартале упала на 22–38 % по сравнению с предыдущим месяцем. В Longsys заявили, что общая структура спроса и предложения на мировом рынке памяти в третьем квартале по-прежнему оставалась напряженной. Однако из-за более высокой ценовой базы в предыдущем периоде рост цен на флэш-память DRAM и NAND был значительно меньше, чем в предыдущий период, а предельный вклад роста цен на хранилища в прибыль компании значительно замедлился.
Институты, занимающиеся исследованием рынка, также прогнозируют замедление роста цен. TrendForce прогнозирует, что в третьем квартале этого года общие цены на DRAM вырастут на 13–18% в месячном исчислении, что меньше, чем в предыдущем квартале. Месячные темпы роста в четвертом квартале еще больше сократятся до 10–15%.
Среди других ведущих производителей систем хранения данных недавний финансовый отчет, опубликованный компанией Samsung Electronics (005930.KS), также вызвал дискуссию. Хотя операционная прибыль Samsung Electronics превысила 100 миллиардов вон в третьем квартале этого года, а продажи и операционная прибыль достигли максимума за квартал, годовой рост производительности замедлился по сравнению с предыдущим кварталом.
Комментарии