Аннотация:
Игра, которая продается уже 13 лет и имеет совокупный объем продаж около 235 миллионов копий, на следующей неделе получит продолжение. Для Уолл-стрит это предложение несет в себе ожидание: может ли бизнес, который приносил доход в течение многих лет, начать новый цикл роста прибыли? В следующий четверг
"Grand Theft Auto VI" ("Grand Theft Auto VI", далее "GTA VI")
будет официально запущен во всем мире.
По оценкам отраслевой организации Sensor Tower
, по состоянию на 13 ноября предварительные продажи GTA VI превысили 12 миллионов копий
Morgan Stanley прогнозирует, что к марту 2027 года продажи могут достичь 40 миллионов копий.Судя по ожиданиям рынка в отношении новых игр, цена акций разработчика игр Take-Two с 2023 года выросла вдвое. Уолл-стрит прогнозирует, что стоимость разработки одной только этой игры может превысить 1 миллиард долларов.
(Недельный график цен на акции Take-Two, источник: TradingView)
Генеральный директор Take-Two Штраус Зельник заявил в недавнем интервью средствам массовой информации: «Обычно мы очень осторожны при обсуждении таких тем, но наши ожидания уже высоки, и
текущие фактические показатели намного превзошли эти ожидания
. »Потрясающая прибыль бизнеса в течение 13 лет
Внимание индустрии к GTA VI обусловлено огромным успехом предыдущей игры.
В сентябре 2013 года глобальные розничные продажи GTA V превысили 800 миллионов долларов США в первый день выпуска и превысили 1 миллиард долларов США в первые три дня. В Take-Two тогда заявили, что это был самый быстрый развлекательный продукт, включая игры и фильмы, который достиг такого масштаба продаж.
Последующие результаты могут лучше объяснить инвестиционную ценность этой игры.
Во время подготовки к телеконференции, посвященной отчетам о прибылях и убытках, Take-Two 9 ноября этого года сообщила, что совокупные продажи GTA V достигли почти 235 миллионов копий; За квартал текущие потребительские расходы серии GTA и среднее число ежемесячных участников GTA+ достигли двузначного процентного роста.
Доход от игры делится на две части: игроки покупают игру, а затем могут приобретать виртуальную валюту, дополнительный контент и т. д. в онлайн-режиме. Непрерывные обновления позволяют продукту, завершившему основную разработку, привлекать пользователей к оплате в течение многих лет.
В апреле этого года Джеффри подсчитал, что
годовые расходы игроков по всему миру на онлайн-режим GTA V по-прежнему составляют около 600 миллионов долларов США
.Уолл-стрит делает ставку на рост прибыли в течение нескольких лет
По мере приближения запуска учреждения Уолл-стрит начинают учитывать рост доходов от игры.
Согласно статистике, JPMorgan Chase 10 ноября подтвердил рейтинг Take-Two «выше рынка» с целевой ценой в $310; Джеффрис сохранил рекомендацию «покупать» и целевую цену в 300 долларов; Bank of America сохранил рекомендацию «покупать» и целевую цену в 330 долларов и продолжал включать их в список привилегированных акций.
Даже если результаты за последний квартал неудовлетворительны, некоторые учреждения не изменили своего мнения. Аналитик Jefferies Джеймс Хини отметил, что слабые результаты NBA 2K привели к снижению квартальных чистых заказов, но этот финансовый отчет не изменил ее инвестиционной логики, а предпродажные показатели GTA VI все же превзошли первоначальные ожидания компании.
JPMorgan Chase повысил прогноз Take-Two по чистым бронированиям на этот финансовый год до 8,3 млрд долларов США
, что превышает прогноз компании в $8–8,2 млрд. Целевая цена банка в 310 долларов США примерно в 29 раз превышает расчетную скорректированную прибыль на акцию в размере 10,59 долларов США за финансовый год, заканчивающийся в марте 2028 года. Оценка нацелена на весь финансовый год после публикации новой работы.UBS считает, что подход компании к поддержанию прогноза на весь год является относительно консервативным, и большое количество продаж может быть сконцентрировано во время продажи и в последующие недели.
Банк ожидает, что последующие обновления контента, новые версии платформ и новые игры поднимут чистые заказы, прибыль и свободный денежный поток на новый уровень.По сравнению с первоначальным объемом продаж, долгосрочная ликвидность онлайн-модели больше влияет на прогноз прибыли.
По оценкам аналитиков Bank of America, онлайн-режим GTA может принести от 40% до 60% прибыли Take-Two на акцию за финансовый год, заканчивающийся в марте 2029 года. Когда новый онлайн-интерфейс будет запущен, то, как он будет взиматься и как он будет связан со службой подписки GTA+, станет ключевыми переменными, на которые организации будут обращать внимание.
В отношении предстоящего дебюта Bank of America также предоставил конкретные наблюдательные показатели. В банке полагают, что за продажами в первые выходные будут внимательно следить: если они составят менее 1,5 млрд долларов США, это может означать, что продажи не оправдают ожиданий инвесторов на этот финансовый год. В то же время качество игрового контента и отзывы общественности станут важными факторами, влияющими на мнение рынка на ранних стадиях выпуска.
В отпуске эффект распространяется и на потоковое мультимедиа
Платформа по работе с персоналом BambooHR отметила, что
заявки на оплачиваемый отпуск в день выпуска игры были почти на 13% выше, чем в сопоставимые даты в 2024 и 2025 годах
. Время выхода совпадает с неделей перед Днем Благодарения, а некоторые игроки даже готовятся начать праздник раньше.В специальном отчете, опубликованном в этом месяце, PwC также отметила, что эта сделка будет конкурировать за время и кошельки потребителей.
Первым основной удар приходится на потоковое мультимедиа: игроки, долгое время сидящие у телевизора в гостиной, могут сократить время для просмотра дорам во время праздников, и это влияние может продлиться даже в течение декабря.
Барт Шпигель, глава глобального развлекательного и медиа-бизнеса PwC, заявил, что, поскольку большое количество потребителей сосредотачивается на GTA VI, он прогнозирует, что в первом квартале 2027 года некоторые компании могут связать ослабление некоторых показателей с выпуском этой игры во время объявления о прибылях и убытках.
Комментарии