Аннотация:
За последние три года NVIDIA стала одним из самых активных инвесторов в стартапы в области искусственного интеллекта, небольших поставщиков облачных услуг и передовые лаборатории искусственного интеллекта. The core reason behind this is CEO Huang Jensen’s continued efforts to ensure that the demand for its own dedicated AI chips remains strong. После того, как он внезапно покинул свой пост, этот источник крупного капитала теперь оказался в тени.
Венчурные инвесторы, основатели стартапов и руководители полупроводниковой отрасли заявляют, что ожидают, что Nvidia замедлит бешеные темпы инвестиций.
Всего за два месяца в этом году Nvidia осуществила инвестиции в размере 140 миллиардов долларов США, включая огромные кредитные гарантии. Эти сделки включают крупные вливания капитала в крупных покупателей чипов: Nvidia планирует инвестировать 10 миллиардов долларов в IPO Anthropic на следующей неделе. Но наибольшие риски несут те компании, которые находятся в процессе финансирования и изначально ожидали инвестиций от Nvidia.Как только агрессивная инвестиционная готовность NVIDIA снизится, приток средств в некотируемые компании может замедлиться. Раньше, даже если акции технологических компаний резко колебались, этот тип финансирования прямых инвестиций практически не затрагивался. Финансовые руководители заявили, что рынок изначально предполагал, что, когда такие компании, как CoreWeave, столкнутся с трудностями, Nvidia будет оказывать поддержку, что в отрасли называется «защитой пут-опционов» Nvidia, но теперь эти ожидания практически рассеялись.
«Nvidia полагалась на собственный баланс для привлечения крупных инвестиций». сказал Крейг Коберн, бывший банкир по рынкам акционерного капитала в Bank of America и управляющий директор финансовой консалтинговой фирмы Seda Experts. Уход Хуан Жэньсюня поднимает вопрос: «Сможет ли эта компания поддерживать такой бешеный темп инвестиций без Хуан Жэньсюня во главе?»
Хуан Жэньсюнь будет лично следить за многими инвестиционными проектами, такими как приобретение Hugging Face за 12,9 млрд долларов США в этом году. Как только на понравившиеся ему стартапы появятся другие претенденты, он быстро начнет настаивать на сделке. В сфере инвестиций NVIDIA, как правило, не доминирует в ценообразовании и не выступает в качестве ведущего инвестора, но часто вносит наибольший объем инвестиций. Хуан Жэньсюнь также часто встречается и общается с основателями.
Инвестор, который инвестировал во многие постинвестиционные компании Nvidia, сказал: «Хуан Жэньсюнь очень поддерживает экосистему стартапов, потому что он сам является основателем. Если у следующего генерального директора нет такой же идеи, существует высокая вероятность того, что он не будет поддерживать стартапы так сильно, как он».
Временным генеральным директором, назначенным советом директоров, является финансовый директор Nvidia Колетт Кресс, и внешний мир ожидает, что она будет проводить транзакции со скоростью, гораздо меньшей, чем во времена Хуан Ренсюня. Она высказала возражения против многих проектов, которые продвигал Хуан Жэньсюнь. Люди, знакомые с инвестиционным процессом Nvidia, говорят, что Хуан Дженсюнь часто требует от команды уделять приоритетное внимание скорости, а не детальной комплексной проверке, а стиль управления Кресса будет существенно отличаться от его. Представитель Nvidia не ответил на просьбу о комментариях.
Однако венчурные капиталисты не верят, что инвестиции полностью прекратятся. Инвесторы в начинающие компании, вложившие средства NVIDIA, заявили, что даже если Хуан Жэньсюнь уйдет, пока компания покупает чипы NVIDIA и использует вычислительные мощности NVIDIA, у NVIDIA все равно будет мотивация продолжать инвестировать.
Стартапы, подписавшие инвестиционные контракты с NVIDIA, практически не затронуты. Например, люди, близкие к стартапам в области искусственного интеллекта Safe Superintelligence (NVIDIA планирует инвестировать 5 миллиардов долларов США) и Thinking Machines Lab (NVIDIA планирует инвестировать около 2,5 миллиардов долларов США) заявили, что соответствующие инвестиции должны быть реализованы, и две стороны подписали юридически обязывающие соглашения несколько месяцев назад.
Средства массовой информации ранее сообщали, что банкиры и инвесторы изначально ожидали, что под руководством Хуан Жэньсюня Nvidia продолжит инвестировать и приобретать стартапы в области робототехники, автономного вождения и конечных моделей искусственного интеллекта в следующем году. Люди, участвовавшие в прошлых сделках, рассказали, что многие банки даже рассматривают Nvidia как предпочтительного покупателя для стартапов в области искусственного интеллекта, стремящихся к выходу в результате слияний и поглощений.
Nvidia также инвестировала в котируемых поставщиков облачных ИИ: ранее в этом году она участвовала в частном размещении CoreWeave, потратив 2 миллиарда долларов США на покупку акций, и в то же время пообещала взять на себя непроданные ресурсы облачных вычислений. Сама Nvidia также купит вычислительные мощности. Например, в мае она официально объявила, что приобретет у Iren облачные услуги на сумму 3,4 миллиарда долларов США. Акции обоих новых облачных поставщиков упали примерно на 7% в четверг.
Перспективы всех вышеперечисленных сделок сейчас неопределенны. Руководители Semiconductor заявили, что такие конкуренты, как AMD и Broadcom, не имеют возможности предоставить огромные кредитные гарантии поставщикам облачных услуг и разработчикам центров обработки данных, как это сделала Nvidia в прошлом году. Хотя AMD также инвестировала во многие начинающие компании, масштаб и количество инвестиций намного меньше, чем у NVIDIA; Broadcom на протяжении многих лет почти не инвестировал в небольшие начинающие компании.
Ниже представлена ситуация некоторых компаний, занимающихся искусственным интеллектом, которые глубоко привязаны к фондам NVIDIA:
ОпенАИ
Nvidia является одним из крупнейших инвесторов в OpenAI, осуществляя как прямые инвестиции в акционерный капитал, так и кредитуя свои проекты в области вычислительных мощностей. Разработчик ChatGPT получил финансирование от Nvidia на сумму не менее 30 миллиардов долларов США. В то же время аренда крупного проекта дата-центра в Огайо была гарантирована Nvidia на сумму 105 миллиардов долларов США. В проекте планируется использовать большое количество чипов Nvidia.
Два человека, знакомые с финансированием, рассказали, что Nvidia изначально не планировала участвовать в текущем раунде финансирования OpenAI. Но чиповый гигант и его основатель могли бы принять участие в IPO OpenAI в следующем году, так же как он планировал инвестировать 10 миллиардов долларов в IPO Anthropic.
Фирма
После того как австралийский поставщик облачных услуг отозвал свое IPO из-за споров по поводу оценки, в конце прошлого месяца Nvidia провела переговоры об инвестициях в него. Эти инвестиционные переговоры посылают сигнал: Nvidia готова продолжать поддерживать этот тип нишевых, незрелых поставщиков облачных услуг, которые обременены высокими долгами и приобретают серверы Nvidia.
После того как Firmus прекратила IPO, она планировала привлечь не менее 2 миллиардов долларов США от частных инвесторов, и Nvidia изначально была готова принять участие в ее инвестициях в IPO. Как и другие инвестиции NVIDIA, сотрудничество между двумя сторонами является многоуровневым. Firmus — первый участник новой программы поддержки NVIDIA: NVIDIA предоставляет кредитную поддержку новым поставщикам облачных технологий в обмен на долю доходов от облачного бизнеса. Связаться с представителем Firmus для получения комментариев не удалось.
Лямбда
Nvidia продолжает поддерживать Lambda различными способами, включая инвестиции в акционерный капитал и соглашение на сумму 1,5 миллиарда долларов по возврату в аренду собственных чипов поставщику облачных технологий. Nvidia также пообещала гарантировать аренду Lambda на сумму почти 20 миллиардов долларов. Lambda запускает новый раунд финансирования, который, как ожидается, станет последним раундом финансирования перед IPO. Пока неясно, планирует ли Nvidia участвовать. Представитель Lambda не ответил на запросы.
Рисунок AI
Хуан Жэньсюнь считает физический искусственный интеллект и роботов следующим рубежом развития искусственного интеллекта и особенно оптимистично относится к роботам-гуманоидам. Он также появился на одной сцене с роботами-гуманоидами на конференции NVIDIA.
Nvidia инвестирует в компанию, производящую роботов-гуманоидов, рисунок AI в 2024 году, а дополнительные инвестиции — в следующем году. СМИ ранее сообщали, что Nvidia в последние месяцы ведет переговоры о вложении в Рисунок еще 1 миллиарда долларов США. Ход инвестиций в настоящее время неясен, и с их представителем невозможно связаться.
Ншкала
СМИ сообщают, что Nvidia ведет переговоры о предоставлении кредитных гарантий на миллиарды долларов новому поставщику облачных услуг Nscale для строительства центра обработки данных мощностью 460 мегаватт для использования Anthropic. По отраслевым оценкам, строительство компьютерного зала мощностью 1 ГВт потребует 12 миллиардов долларов США, а общий размер сделки, как ожидается, превысит 5 миллиардов долларов США. По состоянию на конец октября соглашение еще не было подписано. Представитель Nscale отказался от комментариев.
Лаборатория мыслительных машин (TML)
Этот AI-стартап, основанный бывшим техническим директором OpenAI Мирой Мулати, планирует привлечь от 4 до 5 миллиардов долларов США при оценке не менее 40 миллиардов долларов США, половину из которых планирует инвестировать Nvidia. Ранее в этом году Nvidia также заявила, что достигнет «долгосрочного стратегического партнерства на уровне гигаватт» с TML. Обе стороны планируют развернуть в начале следующего года серверы мощностью не менее 1 гигаватта, оснащенные чипами Nvidia Vera Rubin. Люди, близкие к компании, говорят, что график проекта все еще продвигается.
ИИ-отражение
В прошлом году NVIDIA инвестировала 800 миллионов долларов США в Reflection AI. Хуан Жэньсюнь лично встретился с соучредителями компании в августе прошлого года и предложил компании изменить свое направление и прекратить концентрироваться на кодировании агентов искусственного интеллекта, а вместо этого разрабатывать самостоятельные большие модели с открытым исходным кодом. Люди, знакомые с ситуацией, сообщили, что с тех пор Nvidia продолжает инвестировать больше, и общий объем инвестиций превысил 1 миллиард долларов США. Эти инвестиции отражают мнение Хуан Жэньсюня: диверсифицированные модели с открытым исходным кодом будут стимулировать рост спроса на чипы.
Стартап недавно выпустил свою первую модель, а в прошлом месяце СМИ сообщили, что он ведет переговоры с Nvidia об увеличении капитала. Однако люди, близкие к компании, заявили, что Reflection AI на данный момент не запускала новый раунд финансирования.
Комментарии