Meta Platforms Inc. Выпуск облигаций инвестиционного уровня на сумму $25 млрд стал вторым очень крупным выпуском облигаций за шесть месяцев, и в то же время инвесторы начали проявлять признаки слабости. Выпуск облигаций разделен на шесть траншей, причем почти все ценовые премии за риск выше, чем при октябрьском выпуске Meta, что указывает на то, что инвесторы требуют более высокой доходности, прежде чем они захотят покупать облигации материнской компании Facebook.
Подписка инвесторов на облигации компании достигла пика в 96 миллиардов долларов по сравнению с примерно 125 миллиардами долларов при предыдущем выпуске облигаций на 30 миллиардов долларов.
Есть и другие признаки того, что опасения по поводу перспектив Meta растут: инвесторы обеспокоены тем, что инвестиции компании в искусственный интеллект могут не окупиться.
Акции компании упали больше всего за шесть месяцев в день после того, как она сообщила квартальные результаты и повысила прогноз по капитальным расходам. Между тем, стоимость использования деривативов для хеджирования от дефолта по долгу выросла в четверг до рекордно высокого уровня.
Крупные технологические компании берут большие займы, конкурируя за доминирование в области искусственного интеллекта. Инвесторы и стратеги говорят, что цены и условия долга, связанного с ИИ, вероятно, окажутся под еще большим давлением в будущем.
Человек, непосредственно осведомленный о сделке, сообщил, что при выпуске облигаций Meta доходность самых долгосрочных облигаций со сроком погашения в 2066 году на 1,47 процентных пункта выше, чем у казначейских облигаций США, в то время как предварительные обсуждения цен составляли целых 1,8 процентных пункта. Спред по 40-летним облигациям Meta, выпущенным в октябре прошлого года, составил 1,1 процентного пункта.
Даже во время волатильности рынка, связанной с иранским конфликтом, инвесторы активно поглощали долговые обязательства технологических компаний, подчеркивая, что спрос на активы, связанные с искусственным интеллектом, остается высоким. Но после накопления около 300 миллиардов долларов в виде долговых обязательств банкам приходится усерднее работать над продажей облигаций, предлагая больше стимулов и более высокую доходность для привлечения инвесторов.
Согласно собранным данным, рынок облигаций инвестиционного уровня США в апреле достиг $177,5 млрд, что является вторым по величине уровнем за тот же период в истории.
Выпуск долговых обязательств произошел на следующий день после того, как Meta сообщила о более высоких, чем ожидалось, доходах в первом квартале, а также компания повысила прогноз капитальных затрат на 2026 год до 145 миллиардов долларов. Другие компании, занимающиеся гипермасштабными технологиями, также сообщили о результатах в среду: «Большая четверка» теперь планирует потратить в этом году до 725 миллиардов долларов на оборудование для центров обработки данных с искусственным интеллектом и другие капитальные затраты.