Недавно три компании, зарегистрированные на бирже A, Jiuan Medical, Korrun и By-Health, последовательно обнародовали объявления о непрямых инвестициях в DeepSeek. Хотя основное внимание в объявлении уделяется инвестиционным вопросам, рынок уделяет больше внимания другой информации. Благодаря обратному расчету доли участия и суммы инвестиций постинвестиционная оценка DeepSeek после первого раунда финансирования составляет примерно от 325 до 350,9 млрд юаней, что близко к предыдущим слухам.

В последние несколько месяцев ходили новости о финансировании и оценке DeepSeek, но официальные лица хранили молчание. Таким образом, объявление об этой листинговой компании стало одним из наиболее ценных источников информации, доступных в настоящее время на рынке.

Объявление об инвестициях явно привело к росту стоимости акций компании. Утром 20 июля Jiu'an Medical (002432.SZ) открылся по дневному лимиту, за ним следовали Korrun (300577.SZ) и By-Health (300146.SZ), которые также выросли более чем на 5%. Однако, когда настроения ухудшились, цены на акции трех компаний упали к закрытию утра. Несмотря на это, всего за 5 торговых дней с 14 июля цена акций Jiu'an Medical выросла почти на 50%.

Заявление Jiu'an Medical показывает, что дочерняя компания Jiu'an Hong Kong, находящаяся в полной собственности компании, косвенно инвестировала в Hangzhou DeepSeek (далее - DeepSeek) через Tianjin Shixiang Investment Partnership. Цзюань Гонконг инвестировал 750 миллионов юаней. В настоящее время компания завершила внесение оплаченного капитала и решение инвестиционных вопросов.


Компания упомянула, что после проникновения Jiu'an Medical косвенно владеет около 0,21% акций DeepSeek, что является очень низким коэффициентом владения акциями. Он не участвует в деятельности DeepSeek и не может ее контролировать. В то же время эти инвестиции имеют характеристики длительного периода окупаемости и низкой ликвидности, и объективно существует риск невозможности своевременного и эффективного выхода. Помимо инвестиций в DeepSeek, Jiuan Medical также сообщила в другом объявлении, что участвовала в инвестициях в компании, занимающиеся искусственным интеллектом, такие как Dark Side of the Moon.

Хотя существует косвенное соотношение акционеров, Jiu'an Medical не назвала фактическую сумму платежа. Оценку DeepSeek невозможно рассчитать только на основе этих данных. Напротив, объявления двух других листинговых компаний предоставляют больше информации для расчетов.

Заявление Korrun показывает, что ее дочерняя компания Ningbo Purun Investment Partnership, находящаяся в полной собственности, использовала 40 миллионов юаней собственных средств для участия в инвестициях в Tianjin Lisi Xingling Venture Capital Partnership в качестве партнера с ограниченной ответственностью. Лиси Синлин вложит все 2,9 млрд юаней в оплаченные фонды для косвенного инвестирования в DeepSeek, подписавшись на соответствующую долю Hangzhou Chengli Enterprise Management Consulting Partnership. Косвенная доля участия Лиси Синлин составляет 0,8265%.


Учитывая инвестиции Лиси Синлин в размере 2,9 млрд юаней и долю владения в 0,8265%, оценка DeepSeek составляет примерно 350,877 млрд юаней.

В объявлении говорится, что окончательная доля акций Ningbo Purun в DeepSeek составляет всего 0,0114%, что не окажет существенного влияния на общую производительность компании. В то же время инвестиционные объекты находятся на ранних стадиях разработки и по-прежнему сталкиваются с такими рисками, как отклонения в технических маршрутах и ​​усиление отраслевой конкуренции, что приводит к получению меньшей прибыли, чем ожидалось.

Другая компания, By-Health, также сообщила, что компания косвенно владеет 0,04% акций Shenzhen Search за 130 миллионов юаней через Лиси Синлин. Согласно этим расчетам, соответствующая стоимость углубленного поиска составляет около 325 миллиардов юаней.

Разница между этими двумя наборами цифр составляет примерно 25 миллиардов юаней. На рынке в целом полагают, что это происходит главным образом из-за таких факторов, как округление коэффициентов владения акциями и различные методы учета для промежуточных инвестиционных платформ. От 325 до 350 миллиардов юаней, скорее всего, является текущим более реалистичным диапазоном оценки DeepSeek.

Еще в апреле этого года сообщалось, что DeepSeek запустила свое первое внешнее акционерное финансирование, которое в основном использовалось для продолжения исследований и разработок больших моделей, расширения вычислительных ресурсов и т. д. Только после того, как Тяньянча сообщил 15 июня, DeepSeek получила 51 миллиард юаней в рамках финансирования серии А, а упомянутая на тот момент постинвестиционная оценка составляла около 330 миллиардов юаней.

14 июля DeepSeek завершила изменение уставного капитала, который увеличился с 15 миллионов юаней до почти 16,45 миллионов юаней, с новыми акционерами Ханчжоу Чэн Ли и Партнерством Национального инвестиционного фонда индустрии искусственного интеллекта.

Согласно предыдущим сообщениям СМИ, состав этого раунда финансирования является роскошным. Основатель DeepSeek Лян Вэньфэн может инвестировать около 20 миллиардов юаней, что делает его крупнейшим инвестором в этом раунде финансирования. Tencent инвестировала около 10 млрд юаней, CATL инвестировала около 5 млрд юаней, NetEase, JD.com, Monolith Capital и IDG Capital инвестировали около 3 млрд юаней, Zhengxingu Investment и Shixiang Technology инвестировали около 1,5 млрд юаней, а Национальный инвестиционный фонд индустрии искусственного интеллекта инвестировал около 980 млн юаней.

Буквально недавно начали распространяться новости о новом раунде финансирования. Некоторые СМИ сообщили, что DeepSeek начала переговоры с некоторыми новыми инвесторами для подготовки к следующему раунду финансирования. На данный момент публичного подтверждения от компании не поступало.

Местный инвестор, который участвовал в переговорах о финансировании DeepSeek, сообщил China Business News, что DeepSeek открыл финансирование небольшому числу учреждений только по приглашению, но у DeepSeek есть много ограничений на условия инвестиционных учреждений. Инвестор заявил, что признает, что возможности DeepSeek являются одними из лучших в мире, но в конечном итоге решил не инвестировать. Потому что информации, раскрытой DeepSeek, недостаточно для того, чтобы учреждение могло принять комплексное инвестиционное суждение, в том числе о том, как приступить к коммерциализации, четкому пути выхода и т. д.

По мере развития финансирования ценность основателя продолжает расти. Согласно индексу миллиардеров Bloomberg, обновленному 15 июля,Лян Вэньфэн занимает 63-е место в мировом списке богатых людей с состоянием в 36 миллиардов долларов США (приблизительно 244 миллиарда юаней), став самым ценным предпринимателем в мире в области крупных моделей с использованием чистого искусственного интеллекта. С начала года его состояние увеличилось на 19,9 млрд долларов США.