Аннотация:
Компания, занимающаяся искусственным интеллектом, Anthropic, планирует провести первичное публичное размещение акций (IPO). Хотя акции технологических компаний США в последнее время пережили резкую распродажу, инвестиционный энтузиазм в индустрии искусственного интеллекта остыл, а участие генерального директора Nvidia Хуанга Дженсена в личных отношениях и обвинения в шпионаже также увеличили внимание рынка, Anthropic не изменила свои правила листинга.
В новостях цитируются источники из Wall Street Journal, знакомые с ситуацией, которые сообщают, что Anthropic планирует определить ценовой диапазон IPO на этой неделе и, как ожидается, официально начнет торги в следующий четверг или пятницу. Если этот график будет реализован, Anthropic станет одной из самых популярных крупных технологических компаний на мировом рынке капитала за последнее время.
Однако по сравнению с предыдущими рыночными ожиданиями относительно его оценки, инвесторы теперь кажутся более осторожными. Несколько месяцев назад рынок обсуждал, что после листинга Anthropic может быть оценена в 2 триллиона долларов США; к прошлой неделе фокус обсуждения упал примерно до 1,5 триллиона долларов США. Но даже в этом случае некоторые институциональные инвесторы по-прежнему считают эту оценку высокой и надеются, что компания еще больше снизит цену, чтобы повысить привлекательность акций после листинга.
Корректировки оценок отражают меняющуюся инвестиционную среду в отрасли искусственного интеллекта. Раньше рынок, как правило, был готов платить высокие премии за быстрый рост и будущий рыночный потенциал компаний, занимающихся искусственным интеллектом. Однако недавние резкие колебания акций технологических компаний и растущие инвестиции крупных технологических компаний в центры обработки данных и вычислительную инфраструктуру заставили инвесторов уделять больше внимания фактической прибыльности, капитальным затратам и долгосрочному денежному потоку компаний.
Листинг Anthropic также станет важным индикатором инвестиционного энтузиазма в индустрии искусственного интеллекта. Поскольку компания является основным конкурентом OpenAI на рынке генеративного искусственного интеллекта, ее цены на IPO и результаты листинга, вероятно, повлияют на оценочные суждения инвесторов по всей отрасли искусственного интеллекта.
Стоит отметить, что OpenAI также недавно завершила новый раунд финансирования. Согласно сообщениям, компания получила новое финансирование в размере 11 миллиардов долларов США, а ее оценка после финансирования достигла примерно 1,25 триллиона долларов США. Однако размер этого раунда финансирования ниже запланированной цели в 20 миллиардов долларов США, что показывает, что даже наиболее пристально наблюдаемые компании в области искусственного интеллекта должны столкнуться с более осторожным отношением со стороны инвесторов в нынешних рыночных условиях.
Anthropic ранее официально подала документы о регистрации листинга в Комиссию по ценным бумагам и биржам США 26 октября 2026 года и планирует провести листинг на Nasdaq под биржевым кодом ANT. Компания сообщила, что выручка в первой половине 2026 года достигла $16,3 млрд по сравнению с $1,2 млрд за аналогичный период прошлого года. Доходы росли очень быстро.
Но быстрый рост не означает, что была достигнута прибыльность. Anthropic зафиксировала операционный убыток в размере 693 миллионов долларов США за тот же период, а его чистый убыток достиг 80,7 миллиарда долларов США, большая часть которого пришлась на неденежные корректировки учета, связанные с конвертируемым долгом. Компания также четко напомнила инвесторам в своих листинговых документах, что она, возможно, не сможет достичь или сохранить прибыльность в будущем.
Что касается корпоративных клиентов, прогресс в коммерциализации Anthropic был весьма значительным. По состоянию на конец сентября 2026 года у компании более 11 900 клиентов с годовым потреблением более 100 000 долларов США, в том числе около 1900 клиентов с годовым потреблением более 1 миллиона долларов США и около 250 клиентов с годовым потреблением более 10 миллионов долларов США. Это показывает, что Claude больше не является просто чат-ботом для отдельных пользователей, но постепенно стал важным инструментом в разработке корпоративного программного обеспечения, информационной работе и процессах автоматизации.
Первичное размещение акций Anthropic также имеет необычную структуру управления. Семь соучредителей компании будут совместно контролировать 50,1% прав голоса акционеров после листинга через Founder LLC, в то время как фонд долгосрочных льгот компании (Long-Term Benefit Trust) имеет право назначать большинство членов совета директоров. Эта система предназначена для обеспечения того, чтобы компания по-прежнему придерживалась своих долгосрочных общественных интересов и миссии по обеспечению безопасности искусственного интеллекта после выхода на биржу.
Однако это также означает, что даже если обычные публичные акционеры вкладывают большие суммы денег в покупку акций, им сложно существенно повлиять на основные решения компании посредством голосования акционеров. Для учреждений и частных лиц, желающих инвестировать в Anthropic, структура управления компании станет фактором, который нельзя игнорировать при оценке ее долгосрочной инвестиционной ценности.
Текущие проблемы Anthropic не ограничиваются оценкой листинга. Компании необходимо продолжать инвестировать огромные суммы денег в создание вычислительной инфраструктуры, одновременно сталкиваясь с конкуренцией со стороны OpenAI, Google и моделей с открытым исходным кодом. Как превратить быстро растущие доходы в устойчивую прибыль, будет ключевым вопросом для инвесторов на открытом рынке.
Если Anthropic сможет завершить листинг на следующей неделе, как и планировалось, это станет важным финансовым событием в истории развития индустрии искусственного интеллекта. В то же время то, сможет ли институциональные инвесторы признать окончательную цену выпуска, также станет проверкой того, какую премию рынок готов заплатить за будущий рост компаний, занимающихся искусственным интеллектом. Следует подчеркнуть, что по состоянию на 9 ноября конкретный диапазон оценки и окончательная цена размещения не были объявлены, а время листинга все еще зависит от последующего официального объявления компании.
Комментарии