Аннотация:
В последнем аналитическом отчете исследовательского института Бернштейна говорится, что мировая полупроводниковая промышленность переживает структурный взрыв, вызванный чипами памяти.
По состоянию на август 2026 годамировые доходы от производства полупроводников выросли на 119 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост цен на чипы памяти является основным фактором, обеспечивающим около 80% общего роста доходов.
Анализ данных Bernstein показывает, что общий мировой доход от производства полупроводников за первые восемь месяцев 2026 года вырос с 477 миллиардов долларов США за тот же период 2025 года до 1,043 триллиона долларов США, увеличившись более чем вдвое. Среди новых доходов сфера хранения данных обеспечила новые продажи примерно на 443 миллиарда долларов США, что является основной движущей силой роста рынка полупроводников.
Примечательно то, что эта волна роста сильно смещена в сторону «роста цен», а не «роста поставок».
Данные показывают, что
сумма, вызванная исключительно ростом цен на чипы памяти, достигает 379 миллиардов долларов США, в то время как поставки принесли рост только на 64 миллиарда долларов США, что составляет 13% новой выручки. Это означает, что нынешнее процветание рынка микросхем памяти, по сути, является ярким проявлением сильной ценовой власти оригинальных производителей систем хранения данных.
За исключением систем хранения данных, рост цен на логические процессоры, микропроцессоры и микросхемы способствовал росту на 71 миллиард долларов, а увеличение поставок — на 37 миллиардов долларов. Аналоговые чипы показали рост объёмов и падение цен. Снижение цен привело к снижению выручки на $3 млрд, а увеличение поставок способствовало росту выручки на $12 млрд. Цены на дискретные компоненты/оптику/сенсоры/DSP выросли незначительно, на $1 млрд, а увеличение поставок принесло рост на $6 млрд.
В отчете Бернштейна отмечается, что из-за продолжающегося дефицита поставок во всей отрасли контрактная цена на чипы памяти в третьем квартале 2026 года все равно вырастет почти на 20% по сравнению с предыдущим кварталом.
Этот раунд повышения цен затрагивает основные линейки продуктов, такие как DRAM и NAND. Хотя рост в третьем квартале замедлился по сравнению со вторым кварталом, он все еще значительно превышает историческую норму.
Что касается фундаментальной причины продолжающегося ограниченного предложения, Бернштейн указал на высокий спрос на приложения искусственного интеллекта (ИИ) и инфраструктуру искусственного интеллекта, а рыночный спрос продолжает превышать доступное предложение существующих микросхем памяти.
Высокая стоимость микросхем памяти не только увеличивает затраты на строительство в области искусственного интеллекта, но и оказывает серьезное финансовое давление на последующих заказчиков приложений, не связанных с искусственным интеллектом, создавая эффект передачи затрат по всей отраслевой цепочке.
Бернштейн ожидает, что дефицит поставок продлится до 2027 года и продолжит способствовать росту цен на контракты на хранение в четвертом квартале 2026 года. Однако в отчете также напоминается, что возможности для дальнейшего повышения цен в будущем могут со временем сблизиться.
Бернштейн указал на три основных ограничения: во-первых, долгосрочные соглашения о поставках (LTA), подписанные некоторыми клиентами, имеют верхний предел цен, который блокирует некоторые возможности для повышения цен на уровне контракта; во-вторых, высокая стоимость микросхем памяти привела к финансовому бремени для всех клиентов, а устойчивость спроса приближается к пределу; в-третьих, по мере постепенного высвобождения новых производственных мощностей ожидается, что давление со стороны предложения постепенно ослабнет.
Комментарии