Аннотация:
Компания, занимающаяся искусственным интеллектом, Anthropic готовится к крупнейшему первичному публичному размещению акций (IPO) в мировой истории, а Nvidia рассматривает возможность участия в качестве краеугольного инвестора. По словам людей, знакомых с ситуацией, Anthropic планирует привлечь до $100 млрд посредством IPO, а оценка компании после листинга может составить примерно $2 трлн; Nvidia рассматривает возможность инвестирования до 10 миллиардов долларов США в подписку на ее акции.
Если в конечном итоге листинг Anthropic будет завершен в таком масштабе, он установит новый рекорд крупнейшего в мире IPO, а также станет серьезным испытанием огромных оценок рынка капитала и огромных потребностей в вычислительных мощностях для передовых компаний, занимающихся искусственным интеллектом. Соответствующие переговоры еще продолжаются, а конкретная сумма инвестиций и условия сделки могут измениться. Люди говорили на условиях анонимности, поскольку обсуждения являются частными.
Новость о том, что Nvidia может принять участие в IPO Anthropic, ранее не публиковалась. Если сделка будет наконец заключена, Nvidia станет важным стратегическим сторонником Anthropic, когда она станет публичной, одновременно углубляя и без того очень тесные деловые отношения между двумя сторонами. Nvidia, один из крупнейших в мире поставщиков ускорителей искусственного интеллекта, также является одним из важнейших клиентов Anthropic.
Так называемыми краеугольными инвесторами обычно называют крупных институциональных инвесторов, которые обязались подписаться на акции определенного размера до официального запуска IPO на более широком рынке. В случае особенно крупномасштабного IPO предварительное получение поддержки сильных ключевых инвесторов может послужить сильным сигналом доверия другим потенциальным инвесторам. Подобные соглашения становятся все более распространенными в последние годы, поскольку крупные технологические компании масштабируют свои IPO.
Например, Nvidia и Amazon стали краеугольными инвесторами, когда компания Arm, занимающаяся разработкой чипов, стала публичной; Саудовский государственный инвестиционный фонд принял участие в IPO SpaceX и стал ее краеугольным инвестором. Если на этот раз Anthropic сможет представить Nvidia в качестве краеугольного инвестора, это еще больше увеличит внимание рынка к этому суперIPO.
Что еще более примечательно, так это то, что отношения между Nvidia и Anthropic сами по себе отражают очень типичную особенность нынешней цепочки индустрии искусственного интеллекта: компаниям, разрабатывающим крупномасштабные модели искусственного интеллекта, необходимо приобретать огромные объемы вычислительных ресурсов, а производители чипов, предоставляющие эти вычислительные ресурсы, могут, в свою очередь, стать инвесторами в компании, занимающиеся искусственным интеллектом. Поскольку вычислительная мощность, необходимая для обучения и вывода моделей ИИ, продолжает расти, границы между поставщиками чипов, компаниями, занимающимися облачными вычислениями, и разработчиками моделей становятся все более размытыми.
В настоящее время Anthropic в значительной степени полагается на графические процессоры NVIDIA, но компания также активно продвигает диверсификацию поставщиков чипов. Из-за быстрого роста спроса на модели искусственного интеллекта серии Claude потребность Anthropic в вычислительных ресурсах достигла очень больших масштабов, и очевидно, что трудно удовлетворить ее долгосрочные потребности в разработке, полагаясь исключительно на одного поставщика чипов.
Уже в ноябре 2025 года Nvidia объявила о планах инвестировать до 10 миллиардов долларов США в Anthropic и заключить более широкое соглашение о сотрудничестве с Anthropic. В то время Anthropic обязалась приобрести вычислительную мощность в службе облачных вычислений Microsoft Azure на сумму 30 миллиардов долларов США, и эти вычислительные ресурсы будут предоставляться чипами Nvidia.
Текущий состав инвесторов и поставщиков вычислительных ресурсов Anthropic также очень богат. Amazon и Google являются важными инвесторами в Anthropic и основными поставщиками вычислительной мощности. В апреле этого года Anthropic объявила, что планирует инвестировать более 100 миллиардов долларов в Amazon AWS в течение следующих 10 лет и использовать более 1 миллиона чипов Amazon Trainium2.
В то же время Anthropic также работает с Google и Broadcom над добавлением нескольких гигаватт вычислительной мощности TPU. В связи с быстрым расширением бизнеса Клода компания постоянно ищет новые источники вычислительной мощности, чтобы облегчить проблему недостаточного снабжения вычислительными ресурсами.
Anthropic даже начала пытаться лучше понять основные затраты на оборудование. Компания формирует внутреннюю команду для исследования и разработки индивидуальных чипов искусственного интеллекта, оптимизированных для модели Клода. Если этот план в конечном итоге увенчается успехом, Anthropic может не только стать разработчиком моделей ИИ в будущем, но и постепенно участвовать в разработке вычислительного оборудования ИИ.
Рост стоимости IPO также впечатляет. В мае этого года Anthropic завершила раунд финансирования на сумму 65 миллиардов долларов США, а ее оценка после инвестирования достигла 965 миллиардов долларов США. К концу июля годовая выручка компании превысила 65 миллиардов долларов, тогда как на конец 2025 года этот показатель составит лишь около 9 миллиардов долларов.
Другими словами, Anthropic увеличила годовой доход в несколько раз всего за полгода. В настоящее время компания также прогнозирует, что к 2028 году выручка может достичь примерно $190–200 млрд. Столь огромные ожидания по доходам являются одной из важных основ для поддержки ее будущей оценки в $2 трлн.
Если Anthropic выйдет на биржу с оценкой около 2 триллионов долларов США, она пополнит ряды самых ценных технологических компаний мира. Для компании, занимающейся искусственным интеллектом, которая не была создана в течение длительного времени, такая оценка означает, что рынок капитала делает ставку на бизнес-потенциал генеративного искусственного интеллекта и передовых моделей искусственного интеллекта в ближайшие несколько лет в беспрецедентных масштабах.
Anthropic планирует завершить листинг до промежуточных выборов в США в ноябре этого года. Если этот график будет реализован, он станет одной из самых популярных сделок на рынке IPO США в этом году и может продолжить оставаться популярным на рынке IPO США в 2026 году.
Рынок IPO в США в этом году значительно вырос. По состоянию на конец августа совокупный масштаб финансирования IPO США, исключая компании по приобретению компаний специального назначения (SPAC), достиг рекордных 137 миллиардов долларов. Листинг SpaceX в июне этого года еще больше усилил внимание рынка к IPO очень крупных технологических компаний.
Если Anthropic в конечном итоге привлечет 100 миллиардов долларов США, как запланировано в настоящее время, само IPO станет суперсделкой в истории рынка капитала. Если NVIDIA инвестирует 10 миллиардов долларов США, чтобы стать ее краеугольным инвестором, это означает, что мировой гигант в области ИИ-чипов не только надеется получить доход от продолжающегося роста потребностей Anthropic в вычислительной мощности, но также надеется напрямую разделить долгосрочную капитальную стоимость этой компании, занимающейся моделями ИИ.
Однако все цифры все еще находятся на стадии переговоров, и окончательный размер сбора средств Anthropic, листинговая оценка и фактическая сумма инвестиций Nvidia могут измениться. До того, как проспект эмиссии будет официально представлен и определен план эмиссии, ни оценка в 2 триллиона долларов США, ни масштаб финансирования в 100 миллиардов долларов США не могут считаться окончательным результатом.
Комментарии