Аннотация:
Как и ожидалось внешним миром, Alibaba выделит Pingtou Ge и разместит ее в Гонконге. Вечером 10 ноября Alibaba объявила, что планирует самостоятельно разместить свою компанию по производству чипов Pingtouge на основной площадке Гонконгской фондовой биржи. Еще 11 сентября этого года Pingtou Ge подала заявку на конфиденциальный листинг. По сообщениям СМИ, Pingtou Ge планирует провести публичную акцию в Гонконге в следующем году и может привлечь от 2 до 3 миллиардов долларов США. Однако Alibaba не раскрыла конкретный размер выпуска и время листинга.
В марте этого года генеральный директор Alibaba У Юнмин сообщил, что годовой доход от чипов Pingtouge достиг десятков миллиардов юаней.
На шаг впереди Brother Pingtou находится Kunlun Core, дочерняя компания Baidu. В январе этого года Kunlun Core подала конфиденциальную форму заявки на листинг в Гонконге. Помимо Alibaba и Baidu, Tencent и Byte также ускоряют разработку и внедрение чипов собственной разработки.
01
Согласно заявлению Alibaba, Pingtou Ge планирует разместить акции H на основной площадке Гонконгской фондовой биржи, включая публичное размещение и институциональное размещение для общественности Гонконга.
Ожидается, что после завершения выделения Pingtou Ge останется дочерней компанией Alibaba, однако окончательный размер пакета акций Alibaba еще не определен.
В Alibaba пояснили, что выделение поможет инвесторам отдельно оценить стоимость группы и Pingtou Ge, а также сможет привлечь средства, специально вложенные в бизнес по производству чипов. После листинга Pingtou Ge также может самостоятельно выйти на рынки акционерного и долгового капитала.
В последние несколько месяцев действия брата Флэтхеда стали явно интенсивными.
В августе Alibaba провела корректировку своего подразделения финансовой отчетности и объединила Cloud Intelligence Group и Pingtou Ge в компанию AI Cloud and Computing Power Services. 22 сентября У Юнмин представил новое поколение Zhenwu V900 на конференции Yunqi. Alibaba заявила, что производительность этого чипа в три раза выше, чем у предыдущего поколения M890. Это ИИ-чип собственной разработки в Китае, обладающий самой мощной вычислительной мощностью на тот момент. Массовое производство планируется начать в первом квартале следующего года.
Оглядываясь назад, можно сказать, что перед выпуском V900 на конференции Юньци компания Pingtou уже отправила форму на Гонконгскую фондовую биржу.
Когда Alibaba обнародовала эту новость, глобальные акции ИИ только что пережили сильные колебания. 5 ноября Филадельфийский индекс полупроводников упал примерно на 12%; к 9 ноября акции некоторых отечественных компьютерных чипов выросли. Акции Suiyuan Technology когда-то выросли более чем на 17%, акции Cambrian выросли более чем на 6%, а Muxi Shares, Moore Thread и т. д. последовали их примеру.
Правила Гонконгской биржи допускают конфиденциальную подачу заявок и предусматривают, что соответствующая информация должна быть раскрыта при определенных обстоятельствах. Alibaba не объяснила конкретных причин этого раскрытия.
Однако на момент объявления этой новости мировые акции чипов только что пережили всплеск волатильности, а некоторые акции уже восстановились. Восстановление рыночных настроений может также помочь инвесторам пересмотреть оценку бизнеса по производству микросхем.
Kunlun Chip, которая также подала заявку на листинг в Гонконге, подавала заявку более десяти месяцев. В мае этого года компания завершила подачу рекомендаций по листингу в Совет по инновациям в области науки и технологий и одновременно содействовала листингу акций Гонконга и Совета по инновациям в области науки и технологий. В начале ноября на рынке появились новости о том, что IPO акций Гонконга может быть отложено. Позже Baidu это опровергла, заявив, что компания все еще находится на стадии конфиденциального заявления.
Для Kunlun Core, которая поставляет часы уже более десяти месяцев, появление Brother Flathead также может стать эталоном ценообразования. Обе компании ведут схожий бизнес и пользуются поддержкой крупных интернет-компаний. Они последовательно подали заявки на листинг, который, как ожидается, привлечет больше внимания инвесторов.
По мере того, как впоследствии раскрывается дополнительная информация, инвесторы также могут сравнивать продукты, клиентов и доходы обеих сторон вместе, предоставляя ориентир для оценки стоимости.
02
Прогресс в производстве основных производителей крупными производителями продолжает ускоряться. Финансовый отчет Google за третий квартал этого года показывает, что продажи систем TPU стали одной из причин роста доходов Google Cloud. 9 ноября Google добавила к TPU восьмого поколения еще две системы. На данный момент у этого поколения есть четыре системы, каждая из которых ориентирована на различные потребности, такие как обучение и рассуждение.
Человек, отвечающий за инфраструктуру искусственного интеллекта Google, сообщил, что в настоящее время у ТПУ около 100 внешних клиентов. В октябре прошлого года Anthropic объявила о расширении сотрудничества с Google Cloud, планируя использовать до 1 млн TPU. Весь план расширения стоит десятки миллиардов долларов.
Чипы крупных отечественных производителей также подвергаются итерации, и коммерциализация Pingtou Ge быстро прогрессирует.
Pingtou Ge была основана в 2018 году и первоначально обслуживала в основном внутренний персонал Alibaba. Теперь компания выпустила AI-чипы Zhenwu, серверные процессоры Etian, межблочные чипы ICN, интеллектуальные сетевые карты Panmai и контроллеры хранения данных Zhenyue. Это один из немногих отечественных производителей, который одновременно использует вычислительные мощности, чипы хранения и сетевые ядра.
По состоянию на апрель этого года совокупные поставки AI-чипов серии Zhenwu превысили 560 000 штук. Pingtouge PPU также является одним из отечественных графических процессоров с самым высоким объемом поставок в 2025 году. К началу августа у Zhenwu Chip было более 650 клиентов. После корректировок сегмента в августе выручка «облачных и вычислительных услуг искусственного интеллекта», включая Pingtou Ge, за квартал составила 48,437 млрд юаней, что на 45% больше, чем в прошлом году. Alibaba не раскрыла отдельно доходы Ping Tou Ge.
Размещение Tencent и Byte также ускоряется, но на данном этапе они в основном продвигают исследования и разработки чипов, а также внедрение продуктов и не раскрывают планов по выделению бизнеса по производству чипов и выходу на биржу.
Tencent ранее анонсировала три линейки чипов собственной разработки: Zixiao для искусственного интеллекта, Canghai для перекодирования видео и Xuanling для интеллектуальных сетевых карт. Теперь Tencent Cloud предоставила облачные экземпляры, оснащенные Zixiao C200.
В июле этого года Tencent выпустила Zixiao 2.0. Производительность обучения в 4 раза выше, чем у предыдущего поколения. В основном используется для собственного бизнеса. К концу года компания планирует расширить масштабы внедрения чипов собственной разработки до 100 000 карт.
Канхай уже использовался в видеобизнесе. Согласно сообщению Tencent Cloud, опубликованному в мае этого года, более 100 000 единиц Canghai V1 были развернуты в таких сценариях, как Tencent Cloud, ее собственные прямые трансляции и облачные игры; новое поколение Canghai V2 засветилось и вошло в цикл серийного производства.
О байтах на чипе известно относительно немного. Помимо проведения собственных исследований, компания также ищет возможности внешнего сотрудничества.
В майских отчетах этого года говорилось, что компания Byte разрабатывает серверные процессоры и рассматривает варианты архитектуры как Arm, так и RISC-V. В октябре в другом сообщении СМИ говорилось, что Byte и MediaTek ведут углубленные переговоры по поставке специализированных чипов для центров обработки данных. Нет публичной информации о том, достигли ли обе стороны наконец соглашения. Если сотрудничество будет достигнуто, Byte может стать вторым по величине клиентом ASIC MediaTek после Google.
Инвестиции крупных производителей в вычислительные мощности также привлекли больше внимания к поддержке таких компаний, как серверы и центры обработки данных. Помимо Pingtou Ge, готовится к выходу на биржу компания Super Fusion, которая в последнее время занимается серверной и вычислительной инфраструктурой.
В проспекте указано, что в первой половине этого года выручка Super Fusion составила 37,286 млрд юаней, что на 20,78% больше, чем в прошлом году; из них доходы прямо или косвенно от интернет-клиентов достигли 25,061 млрд юаней, что составляет 67,27% от общего дохода. По состоянию на конец июля компания имела заказы на сумму 30,113 млрд юаней.
Согласно данным IDC, приведенным в проспекте, Super Fusion займет второе место на китайском рынке серверов в 2025 году. 12 ноября ее заявка на IPO на GEM будет рассмотрена листинговым комитетом Шэньчжэньской фондовой биржи, и компания планирует привлечь 8 миллиардов юаней.
Китайский экспорт интегральных схем также растет. Данные таможни показывают, что экспорт интегральных схем Китая в октябре составил примерно 39,594 миллиарда долларов США, что на 137,1% больше, чем в прошлом году.
От чипов до серверов — крупные производители и компании, занимающиеся вычислительной мощностью, стремятся к более высоким результатам.
Комментарии