Аннотация:
22 октября Министерство финансов США предложило новое нормативное правило, которое планирует еще больше ограничить американским компаниям и частным лицам осуществление конкретных инвестиций в сфере высоких технологий в Китае, России, Иране, Северной Корее, Кубе и других объектах, внесенных Соединенными Штатами в список «стран, вызывающих обеспокоенность». Новые правила призваны помешать капиталу США помогать соответствующим странам улучшать их военный потенциал, разрабатывать передовые технологии и расширять возможности разведки и наблюдения. Они также являются частью продолжающегося усиления проверок национальной безопасности иностранных инвестиций в США.
Это предложение расширяет существующую программу безопасности иностранных инвестиций США. В 2023 году тогдашнее США. Президент Байден подписал указ о введении ограничений на капиталовложения США в китайскую полупроводниковую промышленность, квантовые вычисления, искусственный интеллект и другие области. Впоследствии Министерство финансов США разработало план безопасности иностранных инвестиций. В декабре 2025 года Конгресс США принял Закон о всеобъемлющей национальной безопасности иностранных инвестиций, закрепив соответствующие механизмы в законе и расширив сферу действия ограниченных стран и технологий.
Правила, предложенные Минфином на этот раз, дополнительно разъясняют, как реализовать требования Конгресса и внедрить систему запрета или декларирования некоторых видов инвестиционной деятельности. Согласно пояснению правительства США, соответствующие меры призваны помешать американским фондам помогать странам, признанным потенциальными противниками, в разработке технологий, которые могут быть использованы для военной модернизации, разведывательной деятельности, систем наблюдения и кибератак.
Что касается технологий, новые правила охватывают передовые полупроводники и микроэлектронику, системы искусственного интеллекта, квантовые информационные технологии, высокопроизводительные вычисления и суперкомпьютеры, гиперзвуковые системы и другие области, а также включают биотехнологии в сферу надзора. Министерство финансов США считает, что некоторые передовые биотехнологии могут быть использованы для разработки биологического оружия, интерфейсов «мозг-компьютер» и других чувствительных целей, а также могут повлиять на безопасность ключевых цепочек поставок в США, поэтому необходимо расширить сферу проверки.
Искусственный интеллект — одно из направлений этого предложения. Министерство финансов США использовало в правилах термин «суперинтеллект» для описания соответствующих систем искусственного интеллекта и предложило запретить или декларировать требования к инвестициям в конкретные технологии искусственного интеллекта в целевых странах. В Минфине считают, что технологии искусственного интеллекта быстро развивались за последние два года, а возможности и потенциальное использование некоторых передовых моделей постоянно меняются. Регулирующие органы сталкиваются с новыми проблемами в определении технологических границ и оценке рисков.
Согласно предложению, американские инвесторы будут обязаны сообщать Министерству финансов о некоторых сделках с участием соответствующих стран и областей технологий; другие операции, которые считаются более рискованными, могут быть прямо запрещены. Конкретная сфера применения зависит от объектов инвестирования, форм сделок, категорий технологий и технических параметров, указанных в правилах. Не все инвестиции с участием китайских технологических компаний будут автоматически ограничены.
Предложение также предусматривает возможные обязательства для физических лиц США и контролируемых ими иностранных организаций, включая проведение разумных и осмотрительных расследований перед проведением транзакций для подтверждения того, подпадает ли объект сделки под действие регулирования. Посредством этих требований Министерство финансов надеется помешать инвесторам США обходить правила на том основании, что они не понимают объекты транзакций или связанные с ними технологии.
Однако правила не распространяются на все финансовые вложения. Система, предложенная Министерством финансов США, создает исключения для определенных операций, включая многие инвестиции в обычные ценные бумаги. Предложение также предусматривает, что инвестиционные операции, подпадающие под действие конкретных правил, должны соответствовать соответствующим условиям; В сообщении Associated Press отмечается, что соответствующие правила предусматривают инвестиционный порог, превышающий 50 000 долларов США, однако этот порог не означает, что все транзакции, превышающие эту сумму, будут запрещены. Применимость этого правила по-прежнему зависит от конкретной категории транзакции и требований правил.
Министерство финансов США запросит общественное мнение по этому предложению, прежде чем опубликовать окончательные правила реализации. В окончательном правиле будет уточнена дата вступления в силу и конкретные требования к правоприменению. Таким образом, то, что сейчас объявлено, по-прежнему является предлагаемой нормативной базой, и не все положения официально вступили в силу.
В последние годы правительство США продолжало ограничивать доступ Китая к некоторым передовым технологиям посредством экспортного контроля, инвестиционных обзоров и политики цепочки поставок. Ранее Соединенные Штаты ввели несколько раундов ограничений на экспорт передовых чипов искусственного интеллекта и связанного с ними производственного оборудования. В отличие от экспортного контроля, который фокусируется на трансграничном потоке технологий и продуктов, обзоры иностранных инвестиций фокусируются на поддержке, которую американский капитал, опыт и деловые отношения могут оказать для развития соответствующих технологий.
Министерство финансов США полагает, что капитальные вложения не только помогут компаниям приобретать оборудование и расширять исследования и разработки, но также могут ускорить развитие военных технологий. Крейг Синглтон, старший научный сотрудник Фонда за американскую демократию, сказал, что это предложение посылает рынку сигнал о том, что Вашингтон уделяет пристальное внимание потоку американского капитала и тому, какие технологические возможности эти фонды помогают создать.
Джейсон Чипман, бывший юрист Министерства юстиции США, а теперь партнер WilmerHale, отметил, что новые правила могут потребовать от компаний создания более эффективных механизмов соблюдения требований для выявления потенциальных рисков и обеспечения соответствия транзакций нормативным требованиям.
Бывший торговый представитель США Райан Маджерус считает, что это только начало относительно длительного процесса совершенствования регулирования, и последующие меры могут еще больше усилить правоприменение. Когда компании инвестируют в смежные области технологий в Китае и других странах, вызывающих озабоченность, им, возможно, придется инвестировать больше ресурсов в юридическую экспертизу, проверку транзакций и внутреннее управление рисками.
Следует отметить, что новые правила приняты после того, как Китай и США ранее пытались облегчить торговые и технологические разногласия. Президент США Трамп и президент Китая Си Цзиньпин ранее достигли договоренности о временном ослаблении напряженности и недавно продлили соответствующее перемирие до января 2027 года. Однако конкуренция между двумя сторонами вокруг передовых чипов, редкоземельных металлов и ключевых технологий продолжается.
Недавние правоохранительные действия правительства США также показывают, что надзор за иностранными инвестициями начал оказывать реальное влияние. В июле этого года Министерство финансов США оштрафовало американскую компанию на 200 000 долларов за то, что она не предоставила требуемый отчет об инвестициях в размере 92 500 долларов, сделанных одной из ее дочерних компаний в китайскую компанию по искусственному интеллекту и робототехнике.
В целом, предлагаемые правила США еще больше расширяют технический охват проверок безопасности иностранных инвестиций и обеспечивают более четкую правовую основу для запрета транзакций с высоким уровнем риска и требования декларирования конкретных транзакций. Для китайских технологических компаний некоторые инвестиции американского капитала могут оказаться под более строгим контролем, особенно проекты, связанные с передовым искусственным интеллектом, полупроводниками, квантовыми технологиями, суперкомпьютерами и некоторыми биотехнологиями. Тем не менее, конкретное воздействие все еще нужно дождаться объявления окончательных правил, и нельзя просто понять, что американские фонды полностью уйдут из технологической отрасли Китая.
Комментарии