Аннотация:
19 сентября, по данным Financial Times, инвесторы задаются вопросом, сможет ли Anthropic сохранить свои ошеломляющие темпы роста, поскольку конкуренция, заботящиеся о ценах клиенты и потенциальный риск того, что ИИ может уничтожить человечество, — все это бросает тень на это громкое IPO.
Антропный
Годовой доход Anthropic в июле вырос до 65 миллиардов долларов, и его сторонники ожидают, что к концу года эта цифра превысит 120 миллиардов долларов, что сделает Anthropic самым быстрорастущим бизнесом за всю историю.
Однако остается значительная неопределенность относительно того, сможет ли компания поддерживать такие темпы, что отражается в широком диапазоне оценок IPO, которые дают инвесторы, знакомые с деятельностью компании.
По их словам, компания Anthropic, стоимость которой в настоящее время оценивается в 965 миллиардов долларов, после листинга может торговаться по цене от 1,5 до 4 триллионов долларов, что примерно соответствует рыночной капитализации Amazon.
"Невероятно, что совокупный чистый доход OpenAI и Anthropic достиг 100 миллиардов долларов, но пока слишком рано говорить, во что это выльется в конечном итоге", - сказал Джои Брукхарт, аналитик исследовательской компании SemiAnalysis, которая отслеживает лаборатории искусственного интеллекта.
OpenAI снова работает
Одной из потенциальных проблем для инвесторов является возрождение главного конкурента Anthropic — OpenAI. По данным платформы моделирования OpenRouter, разработчик ChatGPT привлек увеличивающиеся расходы клиентов с момента выпуска GPT 5.6 в июле, превзойдя Anthropic по еженедельным расходам пользователей впервые за более чем два с половиной года.
OpenAI теперь утверждает, что Astra, выпущенная ранее в этом месяце, является лучшей моделью на данный момент. Компания отложила собственное IPO и ведет ранние переговоры с инвесторами о привлечении новых денег на сумму $1,2 трлн.
GPT-6 Astra получила хороший отклик
Обе компании также сталкиваются с потенциальными угрозами, связанными с «открытой» моделью. Параметры модели для этого типа программного обеспечения искусственного интеллекта общедоступны и могут быть настроены по мере необходимости.
Эти недорогие модели в настоящее время разрабатываются в основном китайскими компаниями, такими как DeepSeek и Dark Side of the Moon, а также технологическими гигантами, такими как Meta. Их производительность постепенно приближается к более продвинутым моделям с «закрытым исходным кодом» от таких компаний, как OpenAI и Anthropic, и они продолжают расширять долю рынка.
"Впервые мы наблюдаем реальную ценовую конкуренцию между лабораториями", – сказал Эрик Глиман, соучредитель и со-генеральный директор компании Ramp, занимающейся корпоративными платежами.
Он добавил, что Ramp и многие ее клиенты переключаются между конкурирующими моделями в зависимости от конкретных задач, а использование инструментов маршрутизации упрощает смену поставщиков и усложняет лабораториям поиск клиентов. В результате компания сократила расходы на ИИ на 40%.
"Вам не обязательно арендовать Ferrari, чтобы купить продукты", - сказал Грейман. Он добавил, что изменение моделей использования поднимает вопрос: «Достигли ли мы насыщения интеллектом?»
Руководители, в том числе генеральный директор Microsoft Сатья Наделла, уже давно утверждают, что модели искусственного интеллекта в конечном итоге станут «товарным товаром», поскольку конкуренция приведет к снижению цен, а пользователи перейдут к наиболее экономически эффективным моделям.
Anthropic лучше удерживает клиентов, чем ее конкуренты. Олег Цывинский, профессор экономики Йельского университета, проанализировал данные OpenRouter и обнаружил, что 22,5% пользователей Anthropic все еще используют его модели через 12 месяцев после первого использования по сравнению с примерно 13,2% пользователей OpenAI.
Инвесторы, оптимистично настроенные в отношении Anthropic, полагают, что обе эти две ведущие лаборатории США будут процветать по мере роста спроса на ИИ. По данным OpenRouter, OpenAI и Anthropic быстро растут: с начала прошлого года использование токенов увеличилось в 250 раз.
С момента выпуска чат-бота ChatGPT в конце 2022 года обе компании успешно находят новые источники роста. Теперь они надеются продолжить этот бум, расширяя границы исследований и совершенствуя свою продукцию.
«Если ИИ действительно добьется успеха и сможет сформировать бизнес-модель, Anthropic будет в центре всего этого». Об этом сообщил бывший партнер Andreessen Horowitz Майк Паулюс. Его семейный офис инвестировал в компанию.
Амодей призывает замедлить разработку модели
Однако он добавил: «Вопрос о том, сможет ли ИИ действительно работать, все еще остается открытым, и это будет битва, которая охватит каждый рынок: OpenAI будет там, существующие игроки будут там, модели с открытым весом будут там. Это ни в коем случае не легкая монополия».
Эта конкуренция поднимает более серьезный вопрос: могут ли передовые компании, занимающиеся искусственным интеллектом, повторить экономику первых высокодоходных компаний-разработчиков программного обеспечения?
Инвесторы также внимательно изучают, в какой степени доходы Anthropic концентрируются среди ее крупнейших клиентов и облачных партнеров, и взвешивают риск вмешательства администрации Трампа.
Риск уничтожения человечества ИИ
Еще одна проблема заключается в том, что развитие ИИ приведет к социальным кризисам. Исследователь антропологии Джейкоб Коксон объявил о своей отставке в этом месяце, заявив, что «люди, создающие ИИ, искренне верят, что он может убить нас всех до конца этого десятилетия».
С тех пор генеральный директор Anthropic Дарио Амодей призвал лаборатории искусственного интеллекта замедлить разработку передовых систем, чтобы обеспечить их безопасность. Это могло бы сэкономить Anthropic десятки миллиардов долларов на затратах на обучение, но также дало бы конкурентам, особенно в Китае, больше времени для устранения технологического разрыва.
«Эти генеральные директора (лабораторий искусственного интеллекта) говорят: «Мы должны замедлиться и быть осторожными», а рынок говорит: «Да… но соблазн получения прибыли слишком велик», — сказал инвестор Паулюс. «В будущем мы можем оглянуться назад и задаться вопросом, почему мы не отнеслись к их предупреждениям серьезно».
Комментарии