Акции SpaceX во вторник продолжили свою крайне волатильную полосу, упав ниже цены открытия первого дня, а затем восстановились в день общей слабости технологического сектора, что заставило Уолл-стрит уделять больше внимания изменению баланса сил между покупателями и продавцами волатильных акций.

С момента начала торгов 12 июня цена акций компании Маска, занимающейся ракетами и искусственным интеллектом, однажды взлетела на 67%, а затем упала на 35% от своего максимума. Но аналитики говорят, что эти колебания, возможно, не представляют собой фундаментального изменения в взглядах инвесторов на перспективы и оценку SpaceX, учитывая поток информации, приведший к рекордному IPO стоимостью 75 миллиардов долларов, и последовавшее за этим молчание.

Эта ситуация изменится в ближайшие дни. Аналитики говорят, что включение SpaceX в основные фондовые индексы и крупные инвестиционные банки, начинающие публиковать исследовательские отчеты, могут стимулировать рост покупок; в то время как снятие ограниченных запасов может спровоцировать потенциальные продажи.

Стили торговли на рынке опционов стали оборонительными: все больше инвесторов делают ставку на то, что акции SpaceX могут упасть после первоначального безумия покупок. Как правило, автоматические ордера на продажу группируются вокруг определенных контрольных цен, при этом некоторые инвесторы рассматривают цену открытия 12 июня в 150 долларов и цену IPO в 135 долларов как потенциальные точки давления.

Во вторник для акций был еще один смешанный день. На фоне общей распродажи на Nasdaq цена акций упала до $147,11 в начале торгов, но выросла на 5% до $162,80 в конце торгов.

«Если эти уровни удержатся, это будет с оптимизмом рассматриваться как «тест»; но если они потерпят неудачу, это может сигнализировать о сдвиге настроений в сторону более сильных секторов рынка», — говорится в сообщении Bespoke Investment Group во вторник.

Распродажа акций SpaceX в последние дни сопровождалась крупнейшей коррекцией акций технологических компаний за последние недели. Рыночная стоимость Nvidia во вторник упала ниже 5 триллионов долларов, а из индекса Nasdaq Composite исчезли сотни миллиардов долларов.

Момент истины для SpaceX

Ряд событий, связанных с SpaceX, будет стимулировать рыночную торговлю в ближайшие дни и недели. Инвесторы говорят, что некоторые из этих событий могут стимулировать рынок, например, включение в индексы, но, учитывая множество факторов, влияющих на цены ценных бумаг — особенно на горячем рынке, таком как акции, связанные с искусственным интеллектом, — невозможно предсказать, как эти события повлияют на торговлю.

Ожидается, что SpaceX будет включена в индекс Рассела в рамках очередной реструктуризации индекса FTSE Russell в пятницу. Это может принести приток пассивных инвесторов в размере $2,68 млрд.

29 июня: Starship SpaceX должен совершить свой 13-й полет.

6 июля: Ожидается включение в индекс Nasdaq 100.

7 июля: Период затишья, который ограничивал инвестиционные банки, участвующие в IPO, в публикации исследовательских отчетов, заканчивается.

SpaceX будет включена в ETF, привязанные к индексам Nasdaq и Russell, такие как Invesco QQQ Trust (QQQ.O) и iShares Russell 1000 ETF (IWB.P).

Тодд Розенблут, директор по исследованиям и редакционной работе аналитической компании ETF TMX VettaFi, сказал, что рынок ожидал, что ETF будут включать акции. «Однако в день включения эти ETF по-прежнему будут выступать в качестве покупателей и обеспечивать некоторый спрос на акции», — сказал он, поскольку в отличие от активных менеджеров или розничных инвесторов индексные фонды не могут торговать заранее.

Ставки на опционы представляют собой двустороннюю модель

После того, как инвесторы первоначально поспешили позиционировать SpaceX, сделав ставки на опционы колл, рынок развернулся в двустороннюю торговлю, поскольку некоторые трейдеры ожидают, что акции упадут ниже цены IPO в ближайшие месяцы.

"Активность в торговле опционами стабилизировалась. Это уже не то безумие, которое было в первый день", - сказал Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers.

По словам стратега Susquehanna Financial Group Кристофера Джейкобсона, данные по опционам показывают, что трейдеры видят примерно 40%-ную вероятность, что акции упадут ниже $130 к середине сентября.

Хотя общая тенденция по опционам SpaceX остается слегка бычьей, согласно данным LSEG, по каждому опциону open call на контракты, срок действия которых истекает с июля по сентябрь, открыто почти два пут-опциона со страйками от 125 до 190 долларов, что позволяет предположить, что рынок занимает оборонительную позицию. Опцион колл дает право купить акцию по фиксированной цене в будущем, а опцион пут дает право продать акцию.

«Учитывая результаты горячих IPO в краткосрочной перспективе после выпуска и необходимость подстраховаться в период карантина, я не думаю, что это необычно», — сказал Офир Готлиб, генеральный директор Capital Market Laboratories. Он инвестирует в SpaceX с раунда финансирования 2022 года.

В то время как большинство недавно зарегистрированных компаний налагают широкие ограничения на инсайдерскую продажу акций в течение примерно шести месяцев после листинга, SpaceX установила исключения для некоторых участников (ссылка) и планирует поэтапно разблокировать акции с ограниченным доступом, при этом разблокирование частично определяется результатами деятельности компании и целевыми ценами на акции. При соблюдении определенных условий некоторые акционеры могут начать продавать акции вскоре после того, как SpaceX объявит свой первый квартальный отчет о прибылях и убытках.

Похожие статьи:

400 миллиардов долларов США испарились в одночасье, что стало вторым самым трагическим событием в истории. Что случилось с SpaceX Маска?