Аннотация:
Anthropic PBC стремится достичь полностью разводненной оценки в размере примерно $1,4 трлн в ходе первичного публичного размещения акций (IPO), стремясь стать первой передовой лабораторией искусственного интеллекта, которая выйдет на биржу. Разработчик чат-бота Claude и его соучредители стремятся привлечь до $90,4 млрд посредством IPO и частного размещения.
Согласно документам, представленным в Комиссию по ценным бумагам и биржам США во вторник, базовое размещение предполагает привлечь до $64,4 млрд, при этом цена размещения акций варьируется от $70 до $78 за акцию. Anthropic выпустит 801,4 миллиона акций, а ее инвесторы продадут 23,6 миллиона акций.
Документы показывают, что выпуск также включает частное размещение, в результате которого будет привлечено в общей сложности 26 миллиардов долларов США, включая AMD, Broadcom, Google Alphabet, Micron Technology, Microsoft, Nvidia и TSMC.
Судя по количеству акций, перечисленных в заявке, рыночная капитализация Anthropic составила бы примерно 1 триллион долларов, если бы цена размещения была установлена на верхнем уровне диапазона. С учетом опционов на акции для сотрудников, почтовых акций и акций, предназначенных для программы благотворительных пожертвований компании, полностью разводненная оценка Anthropic составит примерно 1,4 триллиона долларов.
Если запланированное IPO Anthropic будет включено в частное размещение, размер выпуска превысит базовый выпуск SpaceX на сумму 75 миллиардов долларов США, став крупнейшей сделкой по листингу в истории. Однако потенциальная оценка Anthropic в $1,4 трлн все еще ниже, чем когда компании Маска стали публичными. Рыночная капитализация SpaceX на момент определения цены размещения составляла 1,77 триллиона долларов.
По расчетам, амбициозная цель финансирования Anthropic, включая частное размещение и так называемый вариант доразмещения, достигнет примерно 100 миллиардов долларов США.
По словам людей, знакомых с ситуацией, на момент начала бухгалтерского учета на IPO было полностью подписано, а подписки потенциальных инвесторов охватили все акции, доступные к выпуску.
Аналитик отраслевых исследований Мандип Сингх написал: "Если к 2027 году годовой регулярный доход Anthropic (ARR) достигнет хотя бы 150 миллиардов долларов США, то рыночная стоимость в 1,4 триллиона долларов США может быть разумной. В октябре компания сообщила о ARR в 81 миллиард долларов США, и в дальнейшем ей придется добавлять не менее 5 миллиардов долларов США в ARR каждый месяц в качестве поддержки".
Anthropic установила цель, несмотря на волнения рынка, вызванные резкой распродажей акций компаний, связанных с искусственным интеллектом, на прошлой неделе. Распродажа акций ИИ была вызвана ожиданиями рынка, что политики, выступающие за более жесткое регулирование центров обработки данных и связанной с ними инфраструктуры, повысят затраты и будут контролировать развитие технологий.
Инвесторам предстоит сделать непростое суждение: отражают ли текущие оценки в области искусственного интеллекта разумные перспективы технологии, которая, по мнению многих, изменит экономику и общество в целом, или же они отражают чрезмерный оптимизм в инвестиционном тезисе, который еще не доказал свою долговечность.
Аналитик William Blair Арджун Бхатия написал: "При оценке в 1,5 триллиона долларов Anthropic оценивается примерно в 11 раз выше нашего прогноза выручки на 2027 год и всего в 7 раз выше нашего прогноза выручки на 2028 год. Это привлекательный коэффициент оценки для такой компании, которая появляется раз в поколение, такой как Anthropic, которая сталкивается с технологическими изменениями, которые будут происходить в лучшем случае только раз в несколько десятилетий".
Anthropic подала документы на IPO в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. Впервые общественность получила представление о финансовом состоянии компании, занимающейся искусственным интеллектом, и увидела не только, сколько денег она заработала, но и сколько она может потерять.
Claude Code и аналогичные инструменты конкурентов получили широкое распространение среди разработчиков программного обеспечения, продемонстрировав потенциал искусственного интеллекта для преобразования широкого спектра профессиональных областей: от открытия новых революционных лекарств до решения сложных юридических и бухгалтерских правил и работы предприятий. Документы показывают, что более 90% текущего кода в базе кода Anthropic написано Клодом.
Anthropic запустила так называемые вертикальные решения в этих областях, уделяя особое внимание здравоохранению и наукам о жизни. Генеральный директор Novartis Вас Нарасимхан также входит в совет директоров Anthropic.
Документы показывают, что семь соучредителей Anthropic, включая генерального директора Дарио Амодеи, продадут по 3,38 миллиона акций каждый в ходе IPO.
Согласно документам о сделке, цена IPO Anthropic будет определена в среду, 18 ноября, а торги начнутся на следующий день.
Ранее сообщалось, что компания планирует провести в пятницу прямую трансляцию, на которой Amodei обсудит IPO разработчика чат-бота Claude с генеральным директором JPMorgan Джейми Даймоном.
Продажи Anthropic растут. Документы показывают, что по состоянию на 31 октября годовая выручка компании составила 81 миллиард долларов США, что на 10 миллиардов долларов больше, чем в конце сентября. В предыдущих отчетах говорилось, что годовой доход Anthropic на конец июля составил 65 миллиардов долларов США. Anthropic определяет этот показатель как: доход на основе использования и плата за месячную подписку за последние 28 дней, конвертированные в уровень для взрослых.
Аналитики Goldman Sachs в своей модели ожидают, что к концу десятилетия выручка Anthropic вырастет примерно до 685 миллиардов долларов.
Документы показывают, что по состоянию на 30 сентября выручка компании в третьем квартале составила почти $17 млрд по сравнению с $1,4 млрд за аналогичный период годом ранее. В понедельник Anthropic выпустила новые версии своих мощных моделей Mythos и Fable, обе из которых быстрее предыдущих версий, при этом Fable также дешевле. В настоящее время некоторые компании сокращают расходы на эту технологию.
Чтобы поддерживать такие быстрые темпы развития, Anthropic необходимо увеличивать доходы быстрее, чем расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта. Последние документы показывают, что запланированные расходы Anthropic увеличились почти до 901 миллиарда долларов, большая часть которых тратится на вычислительную мощность и чипы. Только в этом году до сентября 2027 года запланировано около 71 миллиарда долларов выделенных расходов — цифра, которая превышает соответствующую рыночную капитализацию примерно двух третей акций S&P 500.
В отличие от других технологических компаний, у Anthropic нет других источников дохода, таких как реклама, поэтому ей приходится убеждать инвесторов в том, что сосредоточение внимания только на искусственном интеллекте может принести прибыль, намного превышающую растущие затраты на технологию. SpaceX, возможно, связала свое видение развития с искусственным интеллектом, представляя инвесторам свое IPO, но в то время большая часть ее реальных доходов поступала от других предприятий.
Однако это не помешало управляющим активами, учреждениям венчурного капитала и некоторым крупнейшим технологическим компаниям мира инвестировать десятки миллиардов долларов в Anthropic. До IPO акции Anthropic держали несколько фондов инвестиционных институтов, таких как Fidelity Investments, Capital Group и BlackRock, а также институтов венчурного капитала, таких как Iconiq, Spark Capital и Sequoia Capital. Google, Amazon и Microsoft, принадлежащие Alphabet, также являются инвесторами Anthropic, а также ее клиентами и важными поставщиками вычислительной мощности.
Комментарии